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燧原科技3年亏损超40亿元 IPO推进引发关注

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2026-01-23 23:41:30  第一财经

又一家与互联网大厂深度绑定的AI芯片公司向上市迈进了一步。今年1月，百度子公司昆仑芯向港交所提交了上市申请表格。同月，市场消息称阿里将支持平头哥未来独立上市。同时，燧原科技科创板IPO获受理后披露了招股书，显示去年前三季度燧原科技有一半以上的收入来自对腾讯的直接销售。

根据招股书，加上对指定服务器厂商的销售，2025年前三季度，燧原科技对腾讯的销售金额占比达到71.84%。腾讯不仅是燧原科技的重要客户，也是其股东之一。在燧原上市前，腾讯及关联方持有该公司20.26%的股份，而燧原实控人赵立东和张亚林则合计控制公司28.14%的股权。除了创始人和员工持股平台外，腾讯是燧原科技最大的外部股东。

随着这些AI芯片公司的IPO进程推进，与百度、阿里、腾讯三家互联网厂商关系密切的AI芯片公司或将齐聚二级市场。这几家AI芯片公司的经营状况也将反映国内互联网厂商使用国产AI芯片的情况。

从产品上看，燧原科技主要提供智能加速卡、大模型一体机、智算集群等，包括采用邃思320芯片的S60推理加速卡和采用邃思400芯片的L600训推一体加速模组。2025年发布的邃思400可支持万卡及以上集群。然而，燧原未披露S60和L600的具体性能数据。本次燧原科技拟募资60亿元，用于第五和第六代AI芯片系列产品研发和产业化。公司创始人赵立东和张亚林曾在AMD任职，分别担任过高级总监和技术总监。

尽管如此，燧原科技仍面临亏损、客户集中度高和市占率较低的挑战。2022年至2024年及2025年前9个月，燧原科技营收分别为0.9亿元、3.01亿元、7.22亿元和5.4亿元，同期亏损分别为11.16亿元、16.65亿元、15.1亿元和8.88亿元。三年间，燧原科技合计亏损42.9亿元。截至2025年9月底，公司合并口径未弥补亏损为41.65亿元。

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