有商家每日售出200条铜条投资铜条成新宠(2)

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2026-01-20 08:09:57 齐鲁壹点

苏商银行特约研究员武泽伟表示，水贝市场推出铜条，是金银价格高企背景下市场情绪的扩散与寻求“价值洼地”的跟风行为，其投机属性远大于投资属性。与成熟的金银条相比，铜条投资存在显著潜在风险：一是缺乏标准化回收渠道，导致变现困难；二是作为工业金属，其价格受宏观经济和产业周期影响大，波动剧烈，不具备黄金的避险与货币属性；三是实物投资存在溢价高、储存不便等问题。

武泽伟认为，对于普通消费者，若看好铜的长期前景，更稳妥的方式是通过投资相关上市公司股票、行业ETF等标准化金融工具参与，而非囤积实物。

投资铜条兴起的背后是贵金属价格的上涨。2026年以来，铜价延续上涨行情，一度创历史新高，随后出现波动回调。铜价上涨是供给约束、新兴需求与宏观环境共振的结果。供给端，全球主要矿山因事故、政策等因素频繁出现生产中断，矿石品位下降，导致铜精矿供应持续紧张。需求端，AI数据中心、新能源汽车、全球电网升级等新兴领域创造了结构性长期需求增量。宏观层面，美联储降息预期带来的流动性宽松环境、美元走弱以及全球“去美元化”趋势下的战略囤货行为，共同强化了铜的金融属性，推高了价格中枢。

铜作为重要的工业金属，在AI时代的效用更为明显。银河证券研报认为，铜是AI时代的“原油”，人工智能全产业链上下游对铜均有旺盛的需求。算力、基础设施（电力、数据中心）、下游应用（智能家居、新能源汽车、人形机器人）都需要铜。据其测算，到2030年，数据中心扩张所带动的新增铜需求约为79万-170万吨，年均增加27万吨左右。

在工业需求的带动下，分析人士认为，铜价依然有较大上行空间。铜价上行趋势在2026年可能持续，但波动会加剧。支撑因素在于供需紧平衡甚至短缺的格局可能延续，供给增长有限而来自新能源与AI的需求保持强劲。持续高企的铜价将带来广泛影响：一方面，直接增加空调、电力电缆等下游制造行业的成本压力，挤压企业利润；另一方面，也会加速“铝代铜”等材料替代和技术创新的进程。同时，作为重要工业原材料，其价格上涨可能在一定程度上推高全球制造业成本与通胀预期。

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