降首付新政推动商办市场去库存刺激购房需求释放

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2026-01-19 00:22:09 北京商报

中国人民银行和国家金融监督管理总局发布通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。这项政策是此前中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上预告的八项政策之一。

上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，商业用房主要包括商铺与写字楼两大类，其去库存进展长期滞后于住宅市场。此前商业用房首付比例普遍在50%以上，较高的资金门槛抑制了中小投资者与企业用户的购房意愿。此次将首付比例统一降至30%，显著降低了购房者的初始资金压力，有助于释放被抑制的购置需求，尤其对资金敏感的中小商户和初创企业具有直接激励作用。这一调整不仅与住宅市场政策形成协同，更体现出政策层对商业地产结构性问题的精准回应。

国家统计局数据显示，截至2025年11月末，商品房待售面积7.5亿平方米，其中办公楼待售面积5234万平方米，同比增长0.7%，商业营业用房待售面积1.4亿平方米。新政对于推动商办房地产市场去库存、优结构形成了重要支持。

严跃进表示，商业用房在房企库存商品房中占比约20%—30%，去化缓慢一直是企业资金回笼的堵点。此前各地对自持商业项目落实可转售的政策，体现的即是去库存的导向。当前首付下调将直接刺激交易活跃度，加速房企商业存量去化，改善企业现金流状况。尤其是在业绩冲刺阶段，房企可借助该政策加大促销力度，甚至配合价格调整，实现快速回款。此外，该政策与近期个税退税、住房品质提升等举措共同传递出2026年房地产政策持续发力、系统维稳的信号，有利于稳定市场预期、防范结构性风险。

商业用房的去库存本质与经济活跃度紧密相关：商铺对应消费零售，写字楼对应服务业与商务活动。当前消费经济逐步回暖、服务业持续复苏，对商业空间的需求客观上有所增加。此时降低首付门槛，可视为政策面对经济复苏信号的积极呼应，有助于引导资金流向与实体经济相关的不动产领域，促进商业活动空间的扩充与升级。在提振内需、畅通经济循环的宏观目标下，该政策既是“稳地产”的举措，更是“促消费、活经济”的联动工具。

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