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天量定期存款到期后的资金迁徙 储户面临再配置选择

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2026-01-17 18:17:50  东方财富网

李阿姨最近感到有些无措。她为女儿攒下的120万元买房资金刚刚到期，面对当前三年期利率从3.1%降至1.5%左右的情况，她犹豫是否继续定存还是另作安排。她的困惑反映了众多储户在即将到来的2026年50万亿定期存款到期潮中的共同疑问。

市场将这场天量资金迁徙称为“笼中虎出笼”。这些资金会涌入消费市场、股市，还是会留在银行体系或流向理财、保险等产品？在利率下行与资产荒交织的背景下，一场全民财富再配置正在静默展开。

自2025年末起，“50万亿定存即将到期”成为市场的热点话题。这一数字背后是银行业即将面临的负债端管理大考。“笼中虎”概念最初用于描述居民储蓄存款可能对市场造成的潜在冲击，在此次讨论中再度被引用。

本轮定期存款到期潮源于2022~2023年。受房地产市场调整影响，居民购房支出减少，叠加当年股市、债市震荡剧烈，导致大量资金回流至定期存款。这批资金将在2025~2026年陆续到期，成为此次“到期潮”的主力军。2022~2023年间，居民长期限存款净增约28万亿元，其中约5万亿元属“超额存款”。

针对到期规模的测算，各研究机构基于公开报表进行模型推演。华泰证券固收团队推算2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元，较2025年增长约10万亿元。国信证券基于六大行2025年中报测算，全行业二年及以上定存到期规模约在59万~71万亿元之间。中金公司则测算显示，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中1年期以上约67万亿元。

厘清到期规模后，大众更关心的是这些资金将流向何处。存款到期不等于存款搬家。中金公司研报分析，大量到期资金并未“出笼”，而是在银行存款体系内部进行边际优化，且银行存款留存率长期保持在90%以上，2025年已回升至96%的高位。真正流出银行体系的资金近五年仅在每年3万~12万亿元的区间内波动。

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