1月15日早盘,现货白银短线快速跳水,跌幅一度扩大至7%,跌破88美元/盎司。同时,现货黄金向下跌破4600美元,日内下跌0.6%。
在贵金属期货不断走高的背景下,交易所采取措施降温。芝加哥商品交易所集团于1月12日发布通知,宣布对黄金、白银、铂金和钯金期货合约的保证金设定方式进行调整。新规将相关合约的保证金从原先以固定美元金额为主的计算方式,转变为按照合约名义价值的一定比例进行计算。
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为,白银价格持续走高主要由两方面因素驱动:美国2025年12月CPI数据低于预期,市场对美联储今年3月降息的押注升温,利好银价上行;此外,美国政府与美联储之间的矛盾加剧了市场对美联储独立性、政策稳定性及资产安全的担忧,推动资金流入贵金属领域避险。
平安证券指出,美国政府带来的不确定性、美国债务问题持续以及科技产业主导地位弱化共同作用下,美元信用预计将进一步走弱,白银货币属性有望持续驱动。另外,白银长周期供给端刚性持续,海外制造业重建有望打开需求空间,供需基本面持续向好。
兴业证券分析,银价长期中枢抬升,工业属性放大弹性。美元周期定方向,金银长期中枢上移的趋势不变;工业属性扩弹性,当经济周期上行或宽财政、宽流动性时,金银比的阶段性修复行情会彰显白银价格的弹性。目前,外国投资者持有美国国债占比持续下降,根据特里芬悖论,美元无法保持长期稳定性,货币属性的回摆将持续抬升金银的价格中枢。
2月2日,现货黄金盘中一度跌破4500美元,为1月9日以来首次,日内重挫8%至4497美元,较历史高位5596美元回撤约1100美元
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