在经历了近乎“疯狂”的2025年后,贵金属市场的多头在岁末遭遇了沉重一击。12月29日周一,全球贵金属市场风云突变。现货白银价格在触及每盎司80美元的历史性高点后掉头向下,盘中一度暴跌近10%,跌至70美元附近。这一跌幅不仅几乎抹去了假期间的所有涨幅,更创下了自2021年以来的最大单日跌幅。

受白银“高台跳水”拖累,此前连创纪录的金价也未能幸免。现货金价周一收跌近4.5%,退守4300美元大关,录得两个月来最大单日跌幅。
这场突如其来的抛售并非无迹可寻。12月26日,芝加哥商品交易所宣布将于12月29日收盘后上调包括金、银在内的一系列金属期货合约保证金要求。对于高杠杆的投机者而言,这意味着持仓成本的陡增。更高保证金要求、流动性不足以及前期获利了结情绪的交织,不仅对白银造成了冲击,更引发了整个贵金属板块的连锁反应。这与其说是“暴涨见顶”,不如说是一次极度强劲的盘整。
事实上,白银的技术指标早已发出警示。数据显示,白银的14日相对强弱指数在过去三周一直维持在70以上的超买区间。白银此前走出了“抛物线式”行情,在保证金要求较低时极易受到冲击,市场脆弱性显而易见。
即便周一遭遇重创,2025年依然是贵金属历史上浓墨重彩的一年。截至目前,2025年黄金累计涨幅达70%,铜价上涨45%,而白银则以170%的惊人涨幅冠绝大宗商品市场。回顾全年行情,上半年白银走势尚显温和,金银比一度跌至低位;但下半年起,在工业实需缺口与补涨情绪的推动下,容量相对较小的白银市场演变为投机者的主战场。
这种狂热在跨市场价差上体现得尤为明显。周一,上海市场白银现货相比伦敦银价的溢价一度超过8美元,创下历史最大价差。然而,白银不仅是投资品,更是重要的工业原材料。埃隆·马斯克12月26日在X上公开表示,白银价格上涨并不好,并强调了其在工业领域的广泛用途。由于白银在太阳能电池板等光伏产业中不可替代的作用,过高的价格和极低的库存正让实体行业感到不安。
国际贵金属市场近日出现剧烈波动,黄金和白银价格经历“断崖式”跳水
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