日元加息有何影响 市场短期冲击显现
日本央行在一次货币政策会议上决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，这是30年来日本政策利率的最高水平。知名经济学者盘和林表示，这一举动短期内会对市场产生冲击。由于日本与美国之间的利率差，许多投资者会借入日元兑换成美元并购买美国国债。随着日元加息和美元降息，这种利差缩小会导致部分投资者卖出美债换回日元，进而导致短期美债抛售。此外，日本加息本身也会造成流动性紧缩的效果。
目前尚不清楚日元套利的具体规模及其终结程度，但预计这种冲击会在短期内被消化。鉴于美元宽松降息可以在一定程度上对冲日元加息带来的风险，中长期来看可能不会有太大影响。
对于A股投资者来说，日本央行加息的消息已经有一段时间了。实际上，19日A股表现相对平稳，收盘时上涨个股数量远超下跌个股，资金净流入413亿元。
中信证券研报指出，日本良性通胀循环已较为稳固，未来可能再次加息。去年夏季日本加息后全球市场的动荡主要由美国因素引起，如衰退预期升温及AI叙事动摇等。套息交易逆转只是加剧当时避险情绪的一个次要因素。因此，去年的“黑色星期一”不太可能在今年重演。当前，在美日央行政策分歧背景下，美国因素仍是全球流动性和美元资产定价的核心主线。尽管市场对AI业务模式存在质疑，但多数财务状况稳健的AI龙头企业仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期内继续支持美股龙头企业的业绩表现。从投资角度来看，长端美债配置性价比不高，而短端美债则可能受益于准备金管理购买操作带来的流动性改善。
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