日本央行本周加息无悬念市场完全计入明年10月前再次加息预期通胀高企推动政策转向

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2025-12-16 09:36:31 六六看世界

日本央行本周加息无悬念市场完全计入明年10月前再次加息预期通胀高企推动政策转向！今年7月，日本央行前首席经济学家早川英男表示，一旦美日关税谈判取得突破，10月加息并非不可能。从夏季到年末，关于日本央行加息的预测不断升温。12月11日，这位前日本央行理事再次预测，行长植田和男的政策路径可能包括到2027年多达四次加息。这意味着，日本可能即将告别长期超低利率的时代，开启一场持续数年的货币政策正常化过程。

根据最新的预测，日本央行将在下周普遍预期的加息之后，还有三次加息行动。如果这一预测成真，将是日本自1995年以来最密集的加息周期之一。这一预测的时间框架覆盖了从2025年底到2027年的两年多时间，显示日本央行可能采取渐进但持续的加息策略。前日本央行行长黑田东彦在今年1月的研究论文中指出，随着通胀预计将持续达到央行2%的目标，日本央行将在未来几年继续加息。

回顾2025年，日本央行加息预期经历了明显变化。6月份，日本央行原首席经济学家龟田清作认为“今年加息已基本‘没戏’”。他的判断基于日本央行5月经济展望报告的鸽派立场以及美国关税政策的不确定性。然而到了9月，另一位前央行官员樱井诚公开表示支持10月加息，称只要只关注通胀，日本央行可以随时加息。10月份，前货币政策委员会成员前田荣治预测日本央行可能会在12月之前提高利率。他特别指出，加息步伐缓慢已产生负面影响，如大城市房价飙升以及日元疲软导致家庭生活成本上升。

日本持续高企的通胀水平是推动央行考虑加息的根本原因。日本消费者物价指数已连续三年达到或超过央行2%的目标。早川英男指出，通胀势头已十分明确，若仍以“潜在通胀未达标”作为按兵不动的理由，显然已缺乏说服力。日本央行周一发布的最新季度民调显示，日本家庭实际感受到的年物价涨幅高达20%，创历史纪录。工资增长与通胀形成的“工资-物价良性循环”，加强了日本央行对于通胀上升的信心。

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