摩尔线程和寒武纪的股价狂热背后 资本追逐硬科技
摩尔线程（688795.SH）上市仅五个交易日，股价已跃至A股第三。12月11日，摩尔线程低开高走，尾盘稍许发力，大涨28.04%，收报941.08元/股，仅次于贵州茅台和寒武纪。从发行价114.28元/股到如今的941.08元/股，摩尔线程仅用时五个交易日，这背后是资本对稀缺科技的极度追捧。
市场人士认为，寒武纪股价的突然崛起点燃了A股市场对国产硬科技企业的资本信心。摩尔线程押注全功能GPU，基于自研的MUSA架构，公司率先实现了在单芯片上同时支持AI计算、图形渲染、物理仿真及视频处理的能力。2025年前三季度，摩尔线程实现营业收入7.85亿元，同比增长181.99%；归母净利润为-7.24亿元，较上年同期减亏18.71%。同期研发投入8.61亿元。
12月11日晚间，摩尔线程发布股票交易风险提示公告，称目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间。根据招股书，摩尔线程IPO发行前估值为298.45亿元。本次IPO发行7000万股股票，发行价114.28元/股，成功募资80亿元，发行后总股本4.70亿股。据此计算，尚未挂牌交易，仅仅是IPO发行，公司估值就达到537.15亿元。
此次发行，11月24日申购当日，有效申购股数达462.17亿股，最终网上中签率仅为0.03635%，显示了资金对摩尔线程的追逐。上市后，摩尔线程的超预期表现也印证了投资者狂热。12月5日，上市交易首日，摩尔线程收报600.50元/股，较发行价上涨425.46%。随后几个交易日股价持续上涨，截至12月11日，股价达到941.08元/股，距离千元大关仅差59元。
摩尔线程的市值达到4423亿元，较IPO发行前的估值298.45亿元增长近14倍。早期投资者沛县乾曜兴科技合伙企业（有限合伙）在摩尔线程2020年首轮融资中投资190万元，IPO发行前持有摩尔线程1699.87万股，占公司总股本的4.25%。如果按照12月11日收盘价941.08元/股计算，这名早期投资者持股市值约为159.97亿元，浮盈159.95亿元，收益率8418倍。
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