华尔街齐唱空：2026年美元跌势难挡全球政策分化加剧贬值压力

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2025-12-13 08:15:50 华尔街见闻

德意志银行、高盛集团等华尔街投行预测，随着美联储在明年延续降息路径，美元或将继续走低。多家机构分析指出，美国与其他主要经济体货币政策的分化，预计将为美元带来持续的贬值压力。

华尔街齐唱空：2026年美元跌势难挡

德银全球外汇研究主管George Saravelos和Tim Baker在最新展望报告中表示，美元当前被高估，预计明年将对主要货币走弱。高盛分析师Kamakshya Trivedi团队也指出，市场正将非美经济体更为乐观的增长前景逐步反映在相关货币的汇率定价中。当全球其他主要经济体增长动能增强时，美元往往呈现相对贬值态势。

美元指数在今年上半年经历显著回调后，过去六个月逐步企稳盘整。展望2026年，超过六家大型投银的预测专家普遍认为，美元将对日元、欧元及英镑等主要货币延续弱势。彭博社汇总的共识预测显示，到2026年底，美元指数将下跌约3%。

策略师指出，这一预期的核心逻辑在于全球货币政策周期的分化。美联储或将继续推进降息进程，而欧洲央行与日本央行等主要央行则倾向于保持利率稳定甚至开启加息。这种分歧将促使投资者抛售美国国债，并将资金转移到收益率更高的国家。

欧洲央行近期表态进一步强化了这一趋势。多位官员强调，其货币政策不会简单跟随美联储。法国央行行长维勒鲁瓦·德加豪明确指出，欧洲的货币政策立场已较美国更为宽松，暗示欧央行更可能维持现有利率水平。欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔指出，欧洲央行的下一步行动存在加息可能性。与此同时，市场普遍预期日本央行将加息。

尽管美联储具体降息时点仍存分歧，花旗、摩根士丹利及摩根大通预测首次降息或在明年1月，而高盛、富国银行与巴克莱则看向3月，但华尔街共识认为宽松周期将持续。货币政策路径的持续分化，正为美元中长期走势构筑下行压力。摩根士丹利G10外汇策略主管David Adams指出，市场仍有充分空间为更深入的降息周期定价，这意味着美元存在进一步走弱的可能。

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