内部严重分歧，外有白宫施压，美联储降息暴露“内忧外患” 罕见分裂凸显经济不确定性

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2025-12-12 09:14:03 环球网

在通胀顽固、就业放缓与宏观环境变化的多重压力下，美联储于当地时间10日宣布年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%—3.75%之间。国际媒体纷纷报道，这一看似常规的决策背后，折射出罕见的内部分歧、复杂的政治氛围，以及美国经济处在“十字路口”的高度不确定性。

自2024年9月以来，联邦基金利率已累计从峰值下降了175个基点。但这一次，美联储在如何更好地管理美国经济方面似乎存在分歧。此次降息的联邦公开市场委员会表决结果为9票赞成、3票反对——这是6年来最多的反对票，打破了美联储历来的高度一致惯例。理事斯蒂芬·米兰主张一次性降息0.5个百分点，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比与堪萨斯城联储主席杰夫·施密德则坚持不降息。

内部的分裂不仅是技术层面的判断差异，更体现出对美国经济走向的根本分歧。一部分官员认为当前通胀是由美国政府征收的大规模关税推动，属于“暂时性冲击”；另一部分则担心再度放松可能重燃通胀风险，尤其在美联储被批评“疫情后应对通胀太慢”的背景下更为谨慎。美联储主席鲍威尔在记者会上试图淡化分歧，但也承认：“每个人都认同通胀太高，也认同劳动力市场正在走弱，但不同官员对风险权重和未来预测的判断并不相同。”

关于降息的分裂性投票凸显了美联储的不确定性，美国经济正承受包括关税、移民政策打击带来的劳动力变动以及大规模政府削减等重大经济变动。难上加难的是，此次决策缺乏全面的价格和劳动力市场数据，这些数据的收集在美国政府关门期间被中止。

美联储表示，劳动力市场的疲弱程度可能比数据显示的更严重。经济学家们几个月来一直担心就业市场存在一个风险：联邦政府公布的数据可能高估了每月新增就业岗位数量。目前公布的数据显示，自4月份以来，美国经济每月新增就业岗位约4万个，鲍威尔指出，实际数字可能更接近每月减少2万个就业岗位。“劳动力市场存在重大下行风险”。

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