阿维塔能否让港股买账合作模式成关键

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2025-12-02 07:46:25 香港财华社

阿维塔能否让港股买账合作模式成关键！2025年11月27日深夜，阿维塔科技向港交所递交了上市申请书。如果一切顺利，一年之内，华为“三宝”有望齐聚港股市场。

阿维塔能否让港股买账

在此之前，两家与华为有深度合作的车企已先后登陆港股，但表现并不理想。赛力斯于2025年11月5日在港交所上市，发售价为131.50港元，上市即破发，现价115.00港元，较发售价折让12.55%。奇瑞汽车的情况稍好一些，但也不太乐观。该公司于2025年9月25日在港交所上市，发售价为30.75港元，现价31.00港元仅比发售价稍微溢价0.81%。

这两家与华为有深度合作的车企在港股市场的表现均未达到市场预期，这给阿维塔的IPO带来了一定的压力。

虽然同样与华为合作，但阿维塔、赛力斯和奇瑞的合作模式存在显著差异，这也影响了它们在资本市场的表现。赛力斯是华为智选车模式的标杆，采用全链条绑定的合作方式。除了收购引望股权，华为还深度参与问界系列的产品设计、生产制造与销售全流程。赛力斯有多家智慧工厂，主要生产问界系列，年产能合计约为60万辆。

奇瑞与华为的合作则更偏向战略合资属性。双方共建研发团队，成立智界新能源汽车有限公司。奇瑞主要参与产品开发、供应链管理、制造与质量保障环节，同时向华为采购辅助驾驶系统、智能座舱系统等核心组件。这种模式下，奇瑞既借助华为门店快速拓展渠道，又依托自身成熟的生产体系控制成本，但也试图保留品牌独立性。奇瑞旗下有五大品牌，只有智界是与华为合作开发的车型，已推出两款车型。

阿维塔采用HI PLUS模式，更侧重技术赋能而非全链条绑定。尽管同样以115亿元收购引望智能10%股权，获得华为乾昆智驾ADS、鸿蒙座舱等核心技术支持，但阿维塔整体由长安汽车、华为、宁德时代三方共建。阿维塔自身采用轻资产运营模式，聚焦产品设计、核心技术开发、品牌推广与生态系统运营，主导权层面实现自主运营，仅通过多方协同决策推进业务，品牌上强调自身独立性，华为仅作为核心技术标签存在。

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