日本央行行长讲话助燃加息预期市场猜测升温

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2025-12-01 16:23:58 第一财经

随着日元疲软加剧以及高市早苗政府对弱日元的容忍度下降，市场上周开始大幅提高对日本央行加息的预期。今日，日本央行行长植田和男上午发表讲话后，市场对12月政策转向的猜测达到高潮。

日本央行行长讲话助燃加息预期

植田和男讲话后，美元对日元汇率走低至155.60，上周曾一度升至156.18高位，已超过通常的“干预”预警水平155。日本东证指数涨幅扩大至1%，10年期日本国债收益率上升5个基点至1.85%，续创2008年6月以来最高。30年期国债收益率也上升5个基点至3.385%，两年期日本国债收益率自2008年来首次触及1.00%大关。

富达国际全球多元资产主管奎菲表示，日本仍可能是2026年的一个好的投资故事，最看好日本中盘股，因为相关上市企业更倾向于日本国内市场。日本新政府即将实施的一系列政策对经济非常友好，当这种情况发生时，中盘股往往跑赢大盘。但他也提示，投资日本眼下确实存在一些风险，比如30年期日债持续呈现上升趋势。

在今日的讲话中，植田和男强调，日本央行将在12月会议上就利率问题做出正确决定，如果经济展望实现，将加息，并考虑提高政策利率的利弊。这被市场解读为结束超宽松货币政策的强烈暗示。他表示，为顺利实现物价稳定目标，有必要适时调整宽松力度，既不能过晚，也不能过早；越来越多观点认为，关税政策对企业利润的影响将是有限的；日本经济前景的不确定性似乎正在逐步减弱，核心消费者通胀率预计将在2026财年上半年暂时降至2%以下，此后将重新加速。

植田和男还重申了春斗结果对决策的影响，即确认明年春季年度劳资工资谈判初始动向的势头将非常重要，2025财年最低工资同比涨幅超过5%，极有可能促使更多企业提高工资。日本央行内部支持加息的阵营整体也在扩大。日本央行理事会成员小枝淳子近期表示，鉴于物价“相对强劲”，央行必须继续提高实际利率。另一位成员增田一之也在采访中称，加息时机“正在临近”。这些言论可能使得九人理事会中再额外出现两名“鹰派”成员。

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