芝商所交易中断加剧市场动荡贵金属价格创历史新高

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2025-11-29 13:02:08 搜狐网

在强劲的基本面与美联储降息预期的推动下，白银和铜价在周五的动荡交易中双双飙升至历史新高。芝商所因数据中心冷却系统故障导致全球衍生品市场交易中断数小时，进一步放大了价格波动。

芝商所交易中断加剧市场动荡

随着芝商所多数交易业务恢复，伦敦金属交易所的期货延续涨势。白银价格一度大涨5.9%至每盎司56.53美元，刷新历史纪录。铜价同样触及新高，LME铜期货早前创下每吨11,210.50美元的纪录。

芝商所交易中断加剧市场动荡贵金属价格创历史新高

当前贵金属市场正处于供应短缺、宏观前景改善和潜在贸易政策共同构成的“完美风暴”之中。白银价格上涨的主要原因是市场对供应的担忧加剧。白银有很大一部分需求来自工业领域，例如光伏电池和电子产品，这种强劲的实物需求为价格提供了坚实基础。

上个月伦敦市场的供应紧张曾一度将价格推至历史高位，尽管此后近5400万盎司的白银流入缓解了挤压，但市场依然显著吃紧，白银的一个月借贷成本仍高于正常水平。这些流入伦敦的金属给包括中国在内的其他交易中心带来了压力。上海期货交易所的数据显示，其仓库的白银库存近期已降至2015年以来的最低水平。德国商业银行的分析师认为，短期内如果中国的注册白银库存继续下降，价格可能进一步上涨。

此外，潜在的关税风险也成为交易员关注的焦点。本月，白银被列入美国地质调查局的关键矿产名单，引发了市场对未来可能征收关税的担忧。尽管自10月初以来已有7500万盎司白银离开纽约商品交易所金库，但对美国白银可能突然出现溢价的恐惧，已导致一些交易员在将金属运出国外时犹豫不决。

铜价的最新上涨发生在矿商、冶炼厂和交易商本周在上海会面之后，讨论重点集中在市场趋紧上。Mercuria能源集团的金属主管Kostas Bintas警告称，向美国运送金属的热潮可能耗尽世界其他地区的库存。近几周，交易员一直在加大对美国的铜出货量，以利用纽约商品交易所上金属的巨大溢价。StoneX Financial的高级金属分析师Natalie Scott-Gray表示，周五的价格飙升是对CESCO上海会议传出的看涨观点的回应。

除了各自的基本面因素，宏观经济的顺风也为金属价格提供了强劲动力。市场对美联储本月进一步货币宽松的预期不断升温，被视为推动全球最大经济体增长和需求的关键。根据芝商所FedWatch工具的数据，市场预计美联储在12月10日的会议上降息25个基点的概率已攀升至86.4%。今年以来，白银价格已飙升超过90%，部分原因在于投资者在撤离政府债券和货币的同时涌入另类资产。Ultima Markets分析师Elon Gu表示，从技术层面看，白银价格在近期的回调中于50日简单移动平均线获得支撑，表明市场上涨势头依然稳固。

(责任编辑：zx0001)

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