人工智能泡沫真的要破灭了吗资本狂热后的反思

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2025-11-29 12:45:31 光远看经济

年底全球资本市场最关注的话题是人工智能泡沫是否即将破灭。从年初的全面投入AI，到年末担忧泡沫破裂，关于人工智能的故事确实发生了变化。英伟达作为人工智能领域的佼佼者，在市值突破五万亿美元后出现了明显调整，尽管三季度业绩依然亮眼，但市值已从高点下跌超过10%。其他相关公司的表现也类似。

人工智能泡沫真的要破灭了吗

市场上充斥着各种泡沫论调。实际上，真正的科技革命往往遵循类似的逻辑：资本追逐、泡沫破裂、涅槃重生，最终颠覆经济秩序。人工智能也将经历一次惨烈的破灭，挤出虚幻泡沫，真正代表未来方向的企业将从灰烬中崛起。

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今年全球对AI的热情达到了前所未有的高度，几乎所有行业都在谈论和投资AI。年初在拉斯维加斯的全球电子消费品展览会上，AI同样占据了重要位置。赛道上资金充裕，竞争激烈，缺少的不是资金。

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当所有人都追逐同一事物时，泡沫不可避免。许多人认为这次人工智能泡沫可能是史上最大的一次，一旦破裂，其影响将是空前的。然而，市场表现与这种恐惧并不匹配，整体调整幅度不大，许多人嘴上说怕，行动上却未撤离。

以2000年互联网泡沫为例，纳斯达克指数下跌了78%，标普500指数下跌了50%，市场一片狼藉。但互联网泡沫破灭后迅速复苏，并在过去二十多年里持续改变全球经济。目前看来，市场仍对泡沫继续扩大抱有幻想，立场并不坚定。

历史规律表明，只有经历一次可怕的暴跌，市场才能回归理性，优质项目才能留存。互联网泡沫破灭后不仅没有消失，反而变得更加强大，主导了人类经济超过二十年。因此，当前的关键不在于AI泡沫是否会破灭，而在于破灭后人工智能将如何重塑产业和经济。经过泡沫洗礼，AI的发展会更加稳健，渗透力更强。

作为一个科技乐观主义者，我对AI的前景充满信心，但对于当前的泡沫，普通投资者应保持警惕。个人投资者在察觉风险时不妨先退出观望，等待安全后再重新进入。真正的产业革命充满了无数机会，不必担心错过。短期内AI可能过热，但从长远来看，AI革命可能是人类最后一次产业和技术革命，即使经历泡沫破灭，也不会改变其长期颠覆经济和生活秩序的趋势。

(责任编辑：zx0001)

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