具体来说,牛市终结的关键信号包括:估值过高、政策转向、没有增量资金流入、经济复苏证伪。例如,1999-2001年的519行情始于经济低迷时的政策刺激,终于盈利无法消化估值泡沫。2007年大牛市顶峰时,上证PE达到71倍,泡沫化严重。2015年创业板更是炒到150倍PE,经济基本面和上市公司盈利却持续走弱。
政策转向也是重要信号。过去三轮大牛市的终结都有政策转向的原因。2001年国有股减持政策出台直接终结了519行情。2007年底宏观政策收紧,多次提高存款准备金率和存贷款利率,上调印花税,给市场降温。2015年严查场外配资、去杠杆,引发资金出逃,市场恐慌性抛售。
没有增量资金流入也是一个关键信号。股市上涨需要真金白银,国家队、居民存款、外资/杠杆资金等各路增量资金流入。当资金出逃时,牛市崩盘。2008年国际金融危机冲击导致资金出逃,牛市崩盘。2014-2015年牛市靠的是配资、融资融券、场外配资等各类杠杆资金疯狂涌入,推动牛市疯狂上涨。但当配资、融资被查时,资金踩踏出逃,多米诺骨牌倒塌。
经济复苏证伪也是重要信号。股市是经济的晴雨表,牛市下半场靠基本面和企业盈利驱动。当经济基本面和上市公司利润持续下行,再美好的故事也讲不下去了。2008年国际金融危机爆发,GDP、生产、出口各项数据全面大幅下滑,经济硬着陆的风险让牛市终结。
本轮“信心牛”行情同样起步于经济低迷、政策转向、估值低位之时,驱动力主要是924以来宏观政策放松带来的信心提升。未来如果这轮牛市能够持续,需要宏观政策继续放松,货币政策继续降息降准,财政政策继续加大化债和投资新基建,楼市政策需要更大力度的放松促进止跌回升;更重要的是,加强对民营经济的保护,促进民间投资复苏,从而实现经济复苏和企业盈利改善,最终消化估值。
考虑到A股散户为主、暴涨暴跌的特点,此轮牛市要监管好杠杆资金,实现健康发展和慢牛长牛。4000点的A股风险较大,有些股票估值已经很高,要理性看待市场。寻找风口上的鹰,不要炒作风口上的猪。牛市往往是普通投资者亏钱的主要原因。涨上去的是风险,跌下来的是机会。对于此轮“信心牛”行情,提醒大家保持清醒,若出现牛市结束的四大关键信号,要高度警惕。
今年,黄金经历了一轮显著的牛市行情,接连突破3000美元、4000美元大关,年内累计涨幅一度超过60%。随着金价不断刷新历史新高,大量资金涌入市场。9月,全球实物黄金ETF录得有史以来最大单月流入规模
2025-10-23 11:39:46分析师称黄金长期牛市尚未结束7月24日,上证指数报收3605.73点,时隔三年再次站上3600点整数关口。次日,大盘虽回落至3600点下方,但整体上行趋势未改
2025-07-28 09:13:00A股牛市确实已经来了吗