私募IT人员老鼠仓交易被罚没1.77亿 高额罚单震动市场！一纸高达1.77亿元的罚单，揭开了又一例“老鼠仓”案件。浙江证监局公布的行政处罚决定书显示，在不到一年的时间里，当事人林艺平利用职务便利实施“老鼠仓”行为，违法所得超8800万元。由于金额巨大，违法行为情节严重，林艺平被采取“没一罚一”处罚，合计罚没金额超过1.77亿元，同时被采取5年证券市场禁入措施。

引起市场广泛关注的不仅是高额罚单，还有林艺平的公司背景。行政处罚书披露，其所在的杭州某某科技有限公司与浙江省内两家私募基金管理人同属一个实际控制人，由同一管理团队管控。2022年10月至2023年9月期间，林艺平在杭州某某科技任职，承担交易策略前端开发、产品风控、部分产品交易测试、决策、下单、监控等工作。监管认定，其行为已“实质上实施了私募基金从业人员的履职行为”。

在此期间，林艺平不仅能够查询前述两家私募未公开的敏感信息，还直接参与信息的获取与加工，触及私募机构的核心投资机密。掌握内部信息的林艺平并未安于本职。他通过实际控制和操作“林某治”名下的国金证券账户和东莞证券账户，以及“何某龙”名下的东莞证券账户和中信证券账户，在杭州的IP地址下进行交易并盈利。林艺平的操作手法极其隐蔽。“林某治”账户的交易资金由他自行筹措，盈亏自负；而“何某龙”的账户则直接借用账户内原有资金进行交易，盈亏同样由他承担。这种安排试图在资金流向上模糊其关联性。

然而，监管通过IP地址追踪、银行账户和流水核查、电脑硬件信息比对以及交易所出具的趋同交易信息，最终构建了完整证据链。数据显示，在2022年11月16日至2023年9月6日期间，这些账户在沪深两市的交易与相关私募机构的操作高度趋同，非法获利高达8857.69万元。尽管林艺平曾在案件审理过程中提出陈述申辩意见并获部分采纳，但仍未能逃脱严厉处罚。最终，他被没收违法所得8857.69万元，并处以等额罚款，合计被罚没金额超1.77亿元。此外，因情节严重，林艺平还被采取五年证券市场禁入措施。

深圳卓德投资副总经理李进在接受采访时指出，从职责定位来看，量化私募旗下的科技公司IT人员主要负责系统搭建与技术支持，原则上不应涉及投研核心信息。私募机构若严格遵循从业人员资格管理要求，规范项目协作机制与落实内部风控制度，特别是对策略代码、交易数据、客户信息等核心信息实施分级授权管理，即可在相当程度上实现信息隔离。李进进一步指出，尽管日志审计与操作留痕等技术在量化私募行业已广泛普及，但本案揭示出多个环节存在系统性漏洞：IT人员因权限设置过宽而直接接触未严格加密的核心数据；系统日志虽记录操作却缺乏智能分析，导致异常查询行为长期未被察觉；同时，机构也缺乏实时合规监控进行主动干预。这些漏洞共同为其违规操作提供了可乘之机。

关于林艺平案“没一罚一”并处以五年市场禁入的处罚力度，北京乾成律师事务所顾问林祺从法律角度分析认为，处罚力度总体适中。依据《基金法》和《私募条例》，私募基金从业人员利用职务便利开展未公开信息交易行为的，应当没收违法所得并处以违法所得一倍以上五倍以下罚款。本案中，浙江证监局对林艺平处以一倍罚款，系在法律规定的罚款幅度下限作出，体现了处罚的审慎性。当然，也不能一定就说本案处罚较轻。从行政处罚角度讲，行政违法行为情节、是否初犯、涉案金额高低以及社会影响等，都是行政处罚力度综合考虑的影响因素。

关于市场禁入，林祺援引《证券市场禁入规定》指出，此类措施主要分为禁止从事证券业务和禁止进行证券交易两类。林艺平的违法行为主要扰乱市场交易秩序，因此适用第二类市场禁入措施。该规定第七条明确第二类禁入的最长期限为五年，但未设定最低时限，故浙江证监局作出五年市场禁入的决定符合法规要求，具有适当性。

李进则从市场影响和惩戒效果角度表示，本案中“没一罚一”并处五年市场禁入的处罚力度较为严厉，罚没金额突破行业纪录，明确传递了监管“零容忍”的标准——无论金额大小、岗位高低，只要触碰“老鼠仓”红线，必将面临经济与从业资格的双重严惩。他也指出，这也表明监管运用大数据、人工智能等科技手段加强监控，以及对违法行为的严厉打击，将成为常态。

IT人员利用非公开信息进行股票交易被罚，林艺平并不是个例。今年5月，安徽证监局和吉林证监局分别披露了两起行政处罚书，均涉及IT员工的抄作业式“老鼠仓”交易。安徽证监局罚单显示，当事人李海鹏时任中信证券信息技术中心高级经理，凭借其CRM系统（客户关系管理系统）的应用开发权限，他能够获取公司所有客户的账户信息、资产规模和交易持仓等未公开信息，并借此长期窥探其公司托管的“高某基金”持仓与交易明细。在2019年11月1日至2023年2月21日期间，李海鹏控制家属账户，累计交易股票128只，累计交易金额超6400万元。其中，与“高某睿远基金”趋同交易股票76只，趋同交易金额达2900万元，跟买获利超213万元。最终，李海鹏被处以“没一罚一”重罚，合计罚没超426万元。

吉林证监局罚单显示，邵某自2008年7月至2024年7月任职于华泰证券，在2023年1月6日至11月10日期间，其作为分管投研系统建设负责人，因工作需要获得了公司X系统的访问权限。该系统可实时显示华泰证券自营账户的股票持仓、投资建议书（含股票信息、投资上限、有效期及投资理由）等核心未公开信息。在拥有上述系统权限的同期，邵某实际控制“杨某”的证券账户进行交易。该账户与华泰证券自营账户在58只股票上存在趋同交易行为，趋同买入金额超过3153万元，趋同买入股票只数占比高达72.5%，金额占比59.06%，由此获利19.39万。

如何有效防范IT等支持岗位的违规操作？李进指出，管理人应从制度、技术与合规三个层面严格界定职责边界。制度上明确IT岗仅负责系统维护、数据支持等基础工作，禁止接触策略代码、持仓信息等核心数据；技术上实行权限最小化原则，并对核心数据加密脱敏，确保IT人员“看不到”敏感信息；合规上建立复核机制、操作留痕、定期溯查等机制，对异常行为实时预警，同时加强全员合规培训与考核，从源头杜绝“跨界”操作风险。

近年来，浙江、安徽、吉林、上海等地证监局披露的多起行政处罚案件显示，IT人员、风控技术岗、基金会计等非传统的投研岗位，已成为利用内幕信息交易的高发群体。这些岗位人员凭借系统权限或业务关联获取核心投资信息后，通过控制亲属及他人账户进行违规交易，涉案金额跨度从数百万元至亿元级。无论是券商的李海鹏和邵某，还是科技公司的林艺平，一系列案件暴露出机构在关键岗位权限管控上存在的隐患。这些案件相继被查处并受到重罚，清晰传递出证券监管的“利剑”已高高悬起。随着监管技术的持续升级，无论是IP追踪、大数据比对还是资金流水穿透式监管，都让隐蔽的违规行为无处遁形。

今年以来，监管部门明显加强了对“老鼠仓”行为的监测与打击力度，特别是将IT类相关人员列为重点核查对象。4月底，中国证券业协会就《证券公司董事、监事、高级管理人员及证券从业人员投资行为管理指引(试行)》向行业征求意见，旨在通过加强交易行为监测、关键岗位人员核查等措施，实现对从业人员投资行为的“看得清、管得住”。有业内人士表示，近年来“老鼠仓”行为主体呈现多样化特征。一是“90后”涉案从业人员逐渐增多；二是涉案岗位除了传统投研人员外，中后台管理部门人员占比上升。李进在采访中强调，IT、运营等中后台岗位已成为内幕交易与信息泄露的新风险点。他呼吁管理机构需严控技术岗位权限边界、强化全流程风控，从根本上防范“监守自盗”风险。据其透露，卓德投资已启动中后台岗位风险等级评估工作，下一步将重点排查IT、运营等岗位的权限配置、数据访问及操作留痕机制，并即刻组织新一轮合规培训，确保每位员工清晰理解“老鼠仓”的法律红线与行为边界。私募IT人员老鼠仓交易被罚没1.77亿 高额罚单震动市场！