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天孚通信控股股东拟“七折”抛售13亿筹码，投资者跟不跟？ 减持风波引关注

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2025-11-18 11:47:56  何包旦

天孚通信控股股东拟“七折”抛售13亿筹码，投资者跟不跟？ 减持风波引关注！天孚通信近期陷入股东减持风波，引发市场广泛关注。11月14日晚间公告显示，特定股东计划通过询价转让方式减持850万股，占总股本的1.09%。按每股155.47元计算，此次减持预计套现约13.18亿元。

天孚通信股价曾在两个月前创下224元的历史新高，年内累计最高涨幅达480%。作为光通信细分领域的领军企业，其股价飙升与当前AI算力基建浪潮密切相关。全球AI服务器建设热潮推动了对800G光模块的需求激增，公司上半年净利润同比大幅增长75.08%，发展势头良好。

机构投资者的积极参与推升了公司的估值，动态市盈率在9月时突破90倍，远超通信设备行业的平均水平。此次采用的询价转让机制正成为A股减持的新模式，与传统大宗交易不同，该方式通过向专业机构投资者询价确定转让价格，并要求受让方锁定6个月。近三个月内已有18家上市公司采用这一模式，累计减持金额超过200亿元。分析师认为，这种“机构对机构”的减持方式既能满足股东变现需求，又能避免筹码分散对股价造成冲击。

值得注意的是，当前股价较历史高点已回落30%，但市值仍高达1208亿元。尽管光通信赛道景气度持续，市场更关注北美云厂商资本开支的变化。此次大规模减持能否平稳进行，将考验市场的承接能力。面对股价波动和产业周期的不确定性，投资者在享受行业红利的同时，也需警惕估值回归的风险。

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