特朗普关税案若败诉最多要退万亿美元 财政雪上加霜。特朗普在社交媒体上警告称，如果他在最高法院败诉，美国可能需要向中国等国偿还高达20万亿美元的“巨债”。这一数额接近俄罗斯一年的GDP总量，将使美国本已高达38万亿美元的国债更加沉重，甚至可能让美国沦为“老赖大国”。

这场由特朗普发起的关税战正以一种他未曾预料的方式面临失败。2025年11月5日，美国联邦最高法院进行了长达两个半小时的听证会，讨论特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对全球征收关税的合法性。这场审判被视为对特朗普总统权力边界的关键考验。

令人意外的是，质疑声不仅来自自由派法官，连特朗普亲自提名的保守派大法官也提出了尖锐问题。戈萨奇大法官警告，总统权力一旦扩张就如“开闸放水”，难以收回；巴雷特大法官则直接质疑“监管”一词是否包含征收关税的权力。

核心争议在于特朗普能否以“贸易逆差”构成“国家紧急状态”为名绕过国会直接开征关税。大多数大法官对此持怀疑态度，因为美国已连续49年存在贸易逆差，如果这也算紧急状态，“紧急”就失去了实际意义。

这场较量已持续数月。早在2025年5月28日，美国国际贸易法院裁定特朗普的关税政策非法，称“贸易决定不能由总统随心所欲地做出”。特朗普政府上诉后，8月29日，联邦巡回上诉法院维持了原判。如今，案件到了最高法院。

特朗普警告的20万亿美元赔偿主要来自两部分。一部分是已经征收的关税收入，截至2025年9月，总额约为1740亿美元。另一部分是所谓的“投资承诺”，包括沙特6000亿美元、卡塔尔2400亿美元、日本5500亿美元和韩国3500亿美元的投资承诺，总计1.74万亿美元。但这些承诺大多是未到账的真实投资，与关税政策高度绑定，一旦政策被否决，这些投资很可能消失。

美国财长贝森特表示，如果最高法院裁定关税非法，财政部可能需要退还至少一半的关税收入，金额在7500亿至1万亿美元之间。无论最终数字是2万亿还是1万亿，都将对美国财政构成巨大冲击。截至2025年10月，美国联邦政府债务总额已超过38万亿美元，相当于GDP的142%。同年预算赤字突破1.9万亿美元，财政部已连续三季度发布“偿债预警”。

如果法院判决美国需要退还关税收入，财政部可能需要在2026年前增发6至7万亿美元债券，这将进一步推高利率，加剧债务风险。更令人担忧的是，特朗普提出一个“全民红包计划”，向中低收入美国人每人发放2000美元补贴，总金额约6000亿美元。但这个计划被经济学家指责为“画饼充饥”，缺乏具体的预算来源和实施方案。

一边是潜在的万亿退赔，一边是6000亿的红包承诺，再加上现有赤字，美国财政正面临前所未有的压力。这场关税战从一开始就引发广泛争议。2025年4月，特朗普宣布对全球所有进口商品征收10%的基准关税，并对中国等国加征更高税率。政策出台后，美国国内企业主担心成本上涨，中低收入家庭担心物价上升。

现实印证了这些担忧。2025年第一季度，美国国内生产总值环比按年率计算萎缩0.2%，为三年来首次下滑。最新民调显示，约55%的美国受访者认为关税政策使他们的家庭财务状况恶化，超过六成认为关税推高了美国通胀。

这场最初针对中国的关税战结果出人意料。中国没有急于正面回击，而是通过多边贸易体系解决争端。与此同时，中国继续扩大与其他国家的经贸合作，与蒙古国的跨境铁路项目、与东盟国家的贸易协定都在稳步推进。数据显示，2025年4月中国对东盟出口同比增长21%。

表面上的“受益者”往往需要付出巨大代价。由于国际供应链中的相互依存关系，第三国也必须支付大量额外费用。在全球经济“蛋糕”缩水的大背景下，个别国家获得的替代性订单收益难以抵消全球需求疲软带来的整体损失。

全球贸易体系正出现两个新兴板块：“开放市场盟友”（如欧盟和CPTPP成员）和“战略对冲者”（如印度、巴西等）。这些变化标志着全球贸易秩序正从美国主导的单极体系向多极结构转变。

2025年5月28日，美国国际贸易法院裁定叫停特朗普关税政策时，金融市场立即作出积极反应。裁决发布后，美元应声上涨，亚洲股市普遍上涨。目前，此案仍在审理中。根据程序，在11月5日的听证会后，大法官们还需要经过闭门讨论、投票和意见书撰写等程序，最终裁决可能耗时数月才会出炉。这场关乎美国宪政秩序与全球贸易体系的较量不仅考验着美国三权分立制度的韧性，更将决定未来国际经济秩序的演变方向。