亏损机器人企业扎堆冲刺IPO 资本豪赌未来市场
随着“钢铁侠”试飞、机器人采茶、养老机器人助行等科幻场景逐渐变为现实，2025年的政府工作报告首次将“具身智能”列为国家战略，推动了技术革命的加速。在这股被誉为“量产元年”的浪潮中，资本纷纷涌入。智元机器人完成股改，宇树科技开启上市辅导，多家具身智能企业争相涌向交易所。京东、腾讯、阿里等互联网巨头也强势入局，开启了“买买买”模式，使机器人企业摆脱了对单一资本的依赖，但同时也提高了竞争门槛。
然而，在这场喧嚣的盛宴之下，一个冰冷的现实被掩盖：大多数明星企业仍在亏损。科技股的光环背后，是商业化落地难的集体焦虑。以小鹏的人形机器人IRON为例，尽管获得了马斯克的点赞，但其财务数据显示净亏损成为普遍现象。据不完全统计，极智嘉-W、云迹科技、越疆科技、斯坦德机器人、镁伽科技、卧安机器人、乐动机器人等多家谋求上市或已上市的企业在2024年仍处于亏损状态。
即便是已上市的“人形机器人第一股”优必选，也未能摆脱亏损泥潭。2024年其营收高达13.05亿元，净亏损却达到11.24亿元。股价经历了过山车行情，一度破发后又单日狂飙近90%，总市值超过600亿港元。镁伽科技的营收从2022年的4.55亿增至2024年的9.3亿元，但调整前净亏损始终在7-8亿元的高位徘徊，连续三年亏损未见收窄迹象。
更多企业陷入了“越卖越亏”的怪圈。例如，斯坦德机器人2024年收益为2.51亿元，但2022-2024三年累计亏损高达2.73亿元。乐动机器人营收年复合增长率超40%，2024年营收4.67亿元，净利润却亏损5648万元。卧安机器人在2024年营收冲至6.1亿元的高光时刻，调整前的净利润亏损约307万元，三年累计“失血”超1亿元。
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