暴跌23%，日本铠侠暴雷带崩全行业，存储热潮要凉了吗？恐慌情绪蔓延存储市场

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2025-11-14 14:58:27 财联社

全球存储巨头因人工智能热潮股价飙升时，日本的存储巨头铠侠公司却给行业带来了意外。本周四，铠侠公布了2025财年第二季度（7月至9月）财报，显示季度调整后净利润大幅下降超过60%，仅为407亿日元，远低于市场分析师预期的474亿日元。同时，该公司当季营收同比下降7%至4483亿日元，营利同比下降48%至859亿日元。

暴跌23%，日本铠侠暴雷带崩全行业，存储热潮要凉了吗？

这一表现引发了美国存储行业的连锁反应，美东时间周四收盘时，希捷、西部数据和美光科技等公司的股价分别下跌7.29%、5.39%和3.25%。周五早间，铠侠在日本股市遭遇了更严重的抛售潮，开盘即直线跳水，截至发稿已经下跌23%。尽管如此，由于今年AI热潮推动存储行业备受投资者追捧，铠侠年初至今的股价即便在周五暴跌后，仍有477%的涨幅。

这份财报不仅让铠侠公司的投资者蜂拥出逃，还使整个存储市场的恐慌情绪蔓延。其他存储公司的投资者开始考量，铠侠的业绩暴雷是孤立事件还是行业面临更广泛挑战的信号。

事实上，铠侠公司的业绩暴雷令人意想不到。在AI热潮下，存储需求激增，尤其是最近一个月，全球内存和闪存价格暴涨，合约价涨幅超过50%，现货价格甚至翻倍。然而，在这种背景下，铠侠公司利润却大幅下滑。

业内人士将铠侠盈利未达预期的问题主要归咎于与苹果签订的固定价格协议。铠侠一直以固定的协议价格向苹果供应移动NAND芯片，导致即便在现货市场价格不断上涨之际，铠侠也无法从中获利。此外，产品组合变动也影响了铠侠的业绩。第二财季，智能手机季节性需求推动智能设备营收占比升至35%，但智能手机存储芯片业务的利润率较低，拖累了公司盈利表现。云服务商客户要求从SSD转向闪存供应，减少了成品采购，进一步影响了铠侠的短期利润。

铠侠对外强调，公司闪存产品需求旺盛，未来将调整产品组合以改善盈利能力。预计在平均售价上涨和人工智能驱动的NAND闪存强劲需求推动下，2025财年第四季度营收将创历史新高，利润也将强劲复苏。然而，在存储公司股价普遍大涨之际，投资者仍需对整个存储行业保持谨慎态度。美国存储大厂美光将于下月公布最新财报，这将成为判断整体储存产业需求的重要指标。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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