创新药龙头领跑与新锐突围的双重奏
创新药龙头领跑与新锐突围的双重奏！
重新在上行周期的创新药行业，进入上市公司密集发布三季报的时间。
从市值与业绩表现看，迈入千亿市值的创新药企呈现不同格局。老牌药企有成功转型，也有在摸着石头过河。新兴药企的龙头打通盈利闭环，也有还在“烧钱”阶段。无论如何，资本市场的热闹再现了“A+H”两地上市机遇。
这次的创新药风暴，标志着国产创新药从“政策驱动的复苏期”一跃迈入“价值驱动的成长期”。过去，政策支持回答了“创新药能不能投”，由此开启行业估值泡沫时代。眼下，商业化的兑现回应了“创新药能不能赚”，而海外BD交易打开了“创新药能走多远”的想象空间。
千亿俱乐部的“老牌”面孔
截至10月31日，A股医药上市公司超千亿市值的创新药企包括百济神州（688235.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、百利天恒（688506.SH），对应市值分别为4571.96亿元、4257.76亿元、1539.94亿元。
港股方面，剔除“A+H”两地上市公司，同期千亿市值的成员有翰森制药（03692.HK）、信达生物（01801.HK）、中国生物制药（01177.HK）、康方生物（09926.HK）、石药集团（01093.HK），对应市值2164.11亿港元、1520.75亿港元、1437.07亿港元、1177.22亿港元、1068.13亿港元。
至此，8家上市公司冲进千亿俱乐部。
其中，恒瑞医药是那个最受瞩目的公司。今年前三季度，该企业营收、归母净利润分别为231.88亿元、57.51亿元，各自同比增长14.85%、24.5%。其中，创新药收入占比达58%，大单品PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗的销售额超50亿元。
看到商业化的果实，资本市场向恒瑞医药送出鲜花和掌声。同时，该企业的研发取得双重突破。其一，管线的梯队化已然成型，GLP-1/GIP双靶点激动剂申报上市，12款ADC药物进入临床，形成“肿瘤+代谢”双核心布局。其二，对外的BD交易增厚业绩，仅7月与GSK达成合作首付款就有5亿美元，标志恒瑞医药从“自主研发”向“全球合作”升级。
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