存储“涨声”四起背后原因是什么供需失衡驱动涨价

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2025-11-12 22:39:27 中新经纬

近日，全球存储芯片市场掀起一轮涨价浪潮。继三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%后，闪存龙头闪迪也宣布11月将大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。这一连串密集的价格调整信号不仅震撼了整个电子产业链，也预示着存储市场正步入一个全新的价格周期。

本轮存储芯片涨价背后是供给与需求两侧结构性变化的共同作用。包括三星、SK海力士、美光在内的头部存储芯片厂商，在过去较长时期内面临盈利压力，为此它们从约两年前开始持续并坚决地执行削减资本开支和主动减产的策略。另一方面，市场需求正呈现强劲的结构性增长，特别是AI服务器领域的爆发式增长，对高容量、高性能存储芯片产生了巨大需求。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，本轮涨价和以往的周期性涨价有很大不同，是新需求导致的产能挤压。近一年多来，全球主要AI企业开始疯狂采购算力服务器，而算力服务器对内存和硬盘需求很大，这挤占了内存和硬盘制造商的产能，从而导致短期供给迅速减少。德邦证券数据显示，2023年存储芯片市场规模仅为923亿元，同比下滑29%，而2024年存储芯片市场规模大幅跃升至1655亿元，同比增长79%。

当前市场库存已降至历史低位。东吴证券数据显示，DRAM库存周期从2023年的31周降至2025年10月的8周。张毅指出，由于AI服务器需求的持续性以及上游厂商修复盈利的战略定力，此轮涨价的意愿和执行力度均非常强劲，预计并非短期市场波动，而是标志着新一轮涨价周期的正式开始，将持续较长时间。市场的库存状况和潜在情绪为价格上行提供了土壤，并可能放大波动。面对明确且可能持续的价格上涨预期，下游厂商出于保障供应和控制未来采购成本的考虑，“买涨不买跌”的心理可能被激发。各大厂商的“大幅涨价公告”本身就如同最强的采购动员令，这种备货行为可能在短期内进一步加剧供需紧张，形成价格上行的螺旋效应。对于未来的供需走势，盘和林表示，由于存储芯片产能往往很难快速扩大，头部存储制造企业产能压缩势必会加速其他存储制造企业调整存储产品的结构，进而继续造成产能积压。因此，除非AI出现泡沫破裂这种极端情况，否则存储芯片供需紧张局面将延续至少1年。当然，最终产能会实现供需平衡。

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