美国证监会正在调查Meta！近日，多份Meta内部文件曝光，显示这家社交媒体巨头2024年约10%的年度总收入（160亿美元，约合人民币1140亿元）可能来自诈骗活动与违禁商品广告，引发广泛关注。Meta发言人安迪斯通回应称，相关文件“视角片面”，10.1%的收入占比是“粗略且过度包容的估算”。

这些此前未公开的文件还显示，至少在长达三年的时间里，Meta未能识别并阻止大量广告，导致公司旗下社交媒体平台Facebook、Instagram和WhatsApp的数十亿用户暴露于欺诈性电子商务和投资骗局、非法在线赌场以及违禁医疗产品的推销中。2024年12月的一份文件指出，Meta旗下平台平均每天向用户展示约150亿条“高风险”诈骗广告。另一份2024年末的文件显示，Meta每年从这类诈骗广告中获得约70亿美元（约合人民币500亿元）的年化收入。

多数欺诈行为源于投放广告方的可疑操作，这些行为本应触发Meta内部预警系统。但该公司仅在自动化系统预测营销商欺诈概率达95%以上时，才会对其进行封禁。若系统判定概率较低但仍认为广告主存在欺诈嫌疑，Meta则会通过提高广告费率实施惩罚，以阻止可疑广告主投放广告。由于Meta的广告个性化系统会根据用户兴趣推送广告，点击诈骗广告的用户很可能看到更多此类广告。

Meta内部研究表明其产品已成为全球“欺诈经济”的重要支柱。2025年5月其安全团队的演示文稿估算，该公司平台涉及美国三分之一的诈骗案。Meta在其他内部文件中也承认，部分主要竞争对手在清理平台欺诈行为方面做得更好。2025年4月一份针对诈骗分子活跃平台的内部评估报告得出结论，“在Meta平台投放诈骗广告比谷歌更容易”。

对于媒体的上述爆料，Meta发言人Andy Stone在一份声明中回应称，媒体看到的上述文件“呈现了一种选择性视角，扭曲了Meta应对欺诈和诈骗的策略”。他指出公司内部预估2024年10.1%的营收将来自诈骗及其他违规广告的结论，“过于粗略且范围过广”。他解释称，公司后续核查发现实际比例更低，因该预估包含“大量”合法广告。然而，他拒绝透露最新数据。

这些文件的披露正值全球监管机构推动Meta采取更多措施保护用户免受网络欺诈之际。根据内部文件，美国证券交易委员会正就Meta发布金融诈骗广告展开调查。英国监管机构去年也披露，2023年涉及支付类诈骗的损失中，54%与Meta产品相关，这一比例超过了其他所有社交平台总和的两倍。

10月末，Meta公布2025年第三季度财报，尽管营收实现26%的同比增长，但因净利润锐减83%，股价大跌11.33%，创下三年来最大单日跌幅，市值蒸发2147亿美元。这也是Meta史上第二大单日市值损失，仅次于2022年2月3日。Meta第三季度营收达到512.4亿美元，同比增长26%，显示其核心广告业务仍保持稳健增长。

该公司当季净利润骤降至27.1亿美元，每股摊薄收益仅为1.05美元，主要源于美国新税法带来的159亿美元一次性非现金所得税费用。Meta首席财务官苏珊·李在财报电话会上解释，这是一次性会计处理，“不涉及实际现金流出”，且未来将为公司带来显著现金税收节约。若剔除所得税因素，Meta第三季度实际税率约为14%，其调整后净利润可达186亿美元。

财报显示，科技巨头的AI军备竞赛已进入白热化阶段。Meta继续保持AI高投入。该公司宣布2025年资本支出预计达700亿-720亿美元，并预计2026年总支出增速将“显著超过2025年”，主要受AI基础设施建设的推动。扎克伯格在财报电话会议上明确表示，公司将“积极”增加支出，以在人工智能竞赛中保持竞争力。Meta的AI战略聚焦于两大方向：一是通过Meta超级智能实验室研发下一代通用AI模型；二是推动AI硬件产品落地，如热销的Ray-Ban Meta智能眼镜。

此外，Meta计划通过发行总额最高达300亿美元的优先票据筹集资金，以支持其人工智能与数据中心投资。此次发债吸引了约1250亿美元投资者认购，创下公开公司债发行史上最高纪录。华尔街分析师认为，5倍认购额表明机构投资者对Meta在人工智能领域的长远布局的认可。这也是Meta自2022年首次进入债券市场以来的再度发行。