飞天茅台跌破1700元/瓶创新低白酒行业深度调整缩影

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2025-10-28 14:44:44 百家号

10月28日，酒类行情监测平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大关，创下上市以来的新低；原箱报1715元，较前一日下跌20元。两款产品较上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过31%。

回顾2025年以来的市场走势，飞天茅台零售价格呈现出单边下行态势。6月11日，茅台散瓶批发价首次跌破2000元重要心理关口，随后价格一路走低。6月22日跌破1900元，6月25日再破1800元。虽然7月7日价格一度反弹至1880元，但8月29日再度失守1800元关口，直至10月底跌破1700元。十月中旬，随着电商平台的大促启动，部分平台53度飞天茅台补贴后价格跌破1700元/瓶，价格一度低于市场批发价。

价格下行背后，贵州茅台面临显著增长压力。2025年半年报显示，公司上半年营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。虽仍保持增长，增速均降至十年同期最低。具体来看，茅台酒营收755.89亿元，同比增长10.24%，系列酒上半年营收137.63亿元，同比增长4.69%。两个品类的毛利率均比上期有所降低，分别降低0.28个百分点和2.51个百分点。

贵州茅台人事频繁变动同样引发市场关注。10月27日，贵州茅台公告称董事长张德芹因工作调整辞职，辞职自辞职报告送达董事会时生效。这意味着五年内，贵州茅台已四度更换董事长。2020 年以来，高卫东、丁雄军、张德芹相继履职，频繁的人事变动让市场对公司战略连续性产生关注。

作为行业风向标，飞天茅台价格走势正是整个白酒行业深度调整的缩影。国家统计局数据显示，2025年1-6月规模以上白酒企业产量为191.6万千升，同比下降5.8%，这已是行业产量连续第八年下滑。中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》指出，价格倒挂现象已覆盖60%的白酒企业，59.7%的酒企营业利润减少，行业供需失衡与渠道压力加剧。截至2025年上半年，规模以上白酒企业数量缩减至887家，同比减少超100家，行业集中度进一步提升。

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