专家：股市走牛形成财富效应提振消费信心

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2025-10-21 20:16:05 新浪财经

周二沪深两市放量大涨，上证指数重回3900点之上，创业板指数大涨3%，成交量也有所放大，市场牛市的走势越来越明显。这轮行情启动得益于政策利好和资金加持。股市是经济发展的晴雨表，关乎亿万家庭的财富增减与消费底气。今年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，强调多举措稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，凸显了稳股市在拓宽城乡居民财产性收入渠道、夯实老百姓消费体系方面的重要性。

今年以来，A股市场走出了牛市走势，两市成交量曾连续多个交易日突破2万亿。目前，上证指数年内已上涨16%以上，逼近4000点关口；创业板指年内涨幅达44%，深证成指涨幅超过25%。随着股市回暖，投资者信心逐渐增强。截至10月13日，A股新开户数突破2000万户，同比增长超50%，有效带动了居民财产性收入的增加。统计局数据显示，上半年全国居民人均消费支出14309元，比上年同期实际增长5.3%。

当前，国内多数家庭将超过20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平和消费意愿。股市也是经济预期的折射，一旦股市动荡，往往释放出政策变化和经济波动的信号，削弱居民对未来收入的信心。稳定的股市不仅为实体经济注入更多资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应，反向推动消费，增强经济内循环的动力。货币政策要保持合理充裕的流动性，财政政策要加大对创新和民生的支持力度，产业政策要继续优化营商环境，促进资本与实体经济的良性互动。只有当股市稳定与宏观政策同频共振，老百姓对收入和财富的信心才会更强，从而推动“愿消费”转变为“敢消费”和“能消费”。

一轮牛市对于我国经济增长意义重大。从去年开始，中央出台了一系列政策，包括稳定经济增长的政策和稳股市的关键机制，如央行创设的再贷款工具，增加了流入市场的资金量，推动市场重心不断上移。前三季度科技牛的行情愈演愈烈，特别是以人形机器人、芯片半导体、固态电池和创新药为代表的科技创新板块出现大幅上涨，形成了很强的创新效应。进入四季度，这轮牛市行情预计仍会延续。虽然近期由于前期涨幅较大和关税战的扰动，市场一度出现调整，但市场的上涨趋势并未改变，领涨板块依然是科技创新板块。

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