万科和万达算50亿元旧账，王健林又被告了 昔日盟友对簿公堂。万科与万达，中国地产界的两大巨头，因一桩陈年合作纠纷对簿公堂。海南万骏管理服务有限公司（万科旗下企业）已就合同纠纷正式起诉大连万达集团、万达地产及万达集团董事长王健林本人，案件定于2025年11月3日在上海市第二中级人民法院开庭审理。

时间倒回2015年5月，万达与万科的掌门人在北京高调宣布“千亿级合作”。双方签署的战略协议中，“住万科好房，逛万达广场”的标语一度刷屏地产圈，被视为房企转型合作共赢的标杆案例。然而，五年后，昔日携手并进的商业盟友却因一纸协议反目成仇。

2019年，万达与万科在长春国际影都项目上达成合作，该项目规划面积达1051平方公里，涵盖影视基地、文旅综合体及高端住宅等业态。万科通过旗下海南万骏管理服务有限公司分两期注资50亿元，获得项目公司15%股权，主要参与住宅开发。然而，合作仅维持两年后，双方就产生了分歧：2021年6月，万科单方面终止协议，要求万达退还本金及利息合计13.8亿元，而万达认为已偿还52.4亿元本息，仅愿支付差额8-10亿元。这3.8亿元的缺口，成了双方对簿公堂的导火索。

2023年6月，万科向上海虹口法院申请对万达资产进行诉前保全，大连万达商管19.8亿股权被冻结。这笔股权冻结直接将万达上市发行REITs基金按下了暂停键。更为致命的是，万达商管为上市签署的天价对赌协议：三年内无法成功上市，万达须回购投资人持有的380亿股权，并支付12%的利息，对应着1287亿元的股权资产，与双方争议的标的额资产13.8亿元相比，高达94倍之多，属于超额冻结。尽管双方曾通过国务院国资委法律顾问刘纪鹏斡旋，提出资产置换等方案，但始终未能达成一致，股权冻结持续至2025年。

万达最近的烦心事确实不少。这场合同纠纷不过是万达困局的冰山一角。眼下让71岁的王健林烦心的，还有刚发酵又迅速解除的限消令风波。9月28日，“限消令”风波在发酵之时，万达集团内部人士回应称：“此次是由于万达下属项目公司经济纠纷，事实上之前双方一直在通过多种方式协商解决，我们也正在了解具体情况，本次（限高）或因执行层面信息不对称导致。”仅一天限消令便取消，看来万达的行动力还是很强的。

万达集团受资金之困两年多，此前王健林三次成为被执行人，这是首次被限制高消费。该限消令由甘肃省兰州市中级人民法院发放，案号为（2025）甘01执恢249号，被追债的名单中，除了万达集团和万达地产集团有限公司，还有武汉万达文旅、武汉楚河汉街文化旅游投资有限公司。2017年，万达集团将13个文旅项目和76家酒店卖给融创中国，总共卖了600多亿元。但万达并没有放弃在文旅项目上的野心。2021年万达拿到了武汉万达文旅项目，总投资额达500亿元，旨在打造集文化、旅游、商业等多功能于一体的大型综合体。新项目缺不了启动资金，这笔钱不是自己掏腰包，而是找了光大信托。当年6月，万达将武汉万达文旅49%的股权装到了武汉御创股权投资有限公司，后者由光大信托100%持股，同时将剩下51%的股权质押给光大信托。近年来由于万达集团经营问题，武汉万达文旅项目进展缓慢，多次传出停工、延期交付的问题。对于资方来说，自然也不愿意吃亏，于是打起了官司。

光大信托和万达的官司不止一起。2023年7月，光大信托向法院申请诉前财产保全，请求冻结万达地产、万达集团名下2.9亿余元银行存款，或者查封扣押等同价值财产。法院审查之后认为符合法律规定，于是就冻结了万达集团账户。被执行金额超52亿元，3000亿负债压顶。根据天眼查信息，万达集团有10条被执行人信息，被执行总金额达52.63亿元，立案时间集中在2025年。大部分案件都未披露申请执行人信息。万达地产及刘诗文此前已数次被限高。天眼查披露的信息显示，万达地产目前有129条被限高信息；失信被执行人信息5条，涉案总金额12.07亿元；被执行人信息424条，被执行总金额18.62亿元。而刘诗文2025年以来已有79条限高信息。

万达的债务危机很大程度上源于早年签订的“对赌协议”。2014年，大连万达商业管理集团股份有限公司赴港上市，但股价表现不理想。两年后，万达商业从香港退市并签订对赌协议，承诺若未能在2018年8月底前在A股上市，将回购全部股权并支付10-12%的年息。这一条款最终触发，使万达面临数百亿的偿付压力。2018年1月，万达商业引入腾讯、苏宁、京东、融创四家战略投资者，以340亿元收购其香港退市时投资人持有的14%股份。王健林承诺在1-2年内消化房地产业务，不再进行房地产开发，成为纯粹的商业运营管理企业，由此万达商业一分为二，独立出万达地产、万达商管。根据所签协议，万达商管最晚要在2023年10月31日前完成A股上市，否则需向投资者支付高达约440亿元的本息回购款。

近两年王健林的日子并不好过，从过去的“买买买”扩张者，变成了一个“卖卖卖”救火队长。2023年起，万达将其持有的万达电影51%股权，分多次转让给了中国儒意和北京万达投资股东。至此，王健林和万达集团基本失去了对这家曾经亚洲最大的电影院线的控制权。这笔交易回笼资金约60亿元。2024年是万达资产出售的“大年”，其中最引人注目的是万达广场的批量易主，接盘方包括新华保险、阳光人寿等。今年5月26日，多家媒体报道，5大“接盘侠”将组建合营公司收购大连万达商管旗下48座万达广场的100%股权，收购方包括太盟（珠海）管理咨询合伙企业、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司、腾讯控股有限公司、北京市潘达商业管理有限公司、阳光人寿保险股份有限公司。今年以来已累计出售85个万达广场。

万达广场仍是最大也是最硬的一张牌。截至2025年9月，万达集团仍有520座万达广场在运营，其中200多座为自持广场。万达广场持续的租金和物业收入将是其应对当前债务危机、维持稳定现金流的最重要保障，也是其推动“轻资产”战略转型、与投资者谈判的核心底气所在。万达商管已四次递表失败，且未来上市路途充满迷雾。截至2025年三季度，万达商管短期债务662亿元，而账面现金仅133亿元，流动性缺口高达529亿元。不过其500亿余元年租金运营能力，仍是其强硬的底气。2023年底引入600亿注资后，王健林对珠海万达商管的持股比例由60%降至40%，失去控制权，不过股权被稀释之后，上市的对赌压力减轻。