沪指重返3900点新一轮上涨开始了吗市场分化中的主升浪开启？

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2025-10-15 20:44:19 巫师低语

沪指突破3900点，市场迎来新一轮上涨还是结构性行情的延续？

2025年10月9日，A股节后“开门红”，三大指数集体高开高走。上证指数涨1.32%，报3933.97点；深成指涨1.47%；创业板指涨0.73%。沪深两市成交额突破2.6万亿元，资金涌动，市场情绪升温。

盘面看似热闹，但背后分化明显。全市场超3100只个股上涨，贵金属板块领涨，山东黄金、西部黄金等多股涨停，原因是国际金价突破4000美元/盎司的历史性关口，避险情绪升温。科技板块同样表现强劲，核聚变概念和半导体板块爆发，得益于政策催化。然而，影视院线跌幅居前，国庆档票房不及预期，白酒、地产持续低迷，市场并非普涨，而是分化。

推动这波上涨的核心力量是“中特估”概念，如工商银行、农业银行等大市值个股稳步上行，撑起指数并带来信心。资金面也起到关键作用，沪深两市成交额连续多日突破2万亿元，ETF成为增量资金主力，个人养老金账户纳入宽基指数基金，长线资金在布局。此外，机构普遍看好“红十月”，美联储降息周期开启，国内政策空间打开，2025年被认为是财政大年，经济复苏可期。

从技术面看，指数突破确实打开了上行空间，但能否持续取决于成交量是否维持高位以及赚钱效应能否扩散。目前机构观点偏乐观，华安证券认为市场保持震荡上涨趋势，开源证券强调科技是重要主线，但也需警惕前期热门板块拥挤度提升可能加剧短期波动。牛市需要经历三个阶段：估值修复、戴维斯双击、泡沫化，目前可能正从第一阶段向第二阶段过渡，经济基本面的改善将是关键。

面对当前市场，投资者应把握科技成长主线，AI算力、半导体、国产替代等领域有政策支持和产业趋势，值得长期布局。同时关注“中特估”概念价值重估机会，金融、能源、基建等板块估值偏低，安全边际较高。保持理性不追高，在乐观中保留一份清醒，避免情绪化投资。

接下来需要关注美联储货币政策变化、国内经济数据改善情况及上市公司三季报业绩。特别重要的是政策落地效果，财政政策能否有效提振内需，这决定了牛市能否从流动性驱动转向基本面驱动。全球资金流向也是变量，若美元走弱，外资可能回流A股，形成内外资共振。

沪指突破3900点象征着信心回归和资本重新定价，但市场从来不是单边上涨，而是螺旋式上升。在分化中寻找机会，在波动中把握主线，这才是投资的真谛。主升浪或许已经开启，但不会是普涨，而是结构性的。精选个股，把握节奏，比猜测指数点位更重要。十年一梦，A股再次站在关键点位，这一次或许真的不一样。

(责任编辑：zx0001)

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