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专家：资产配置该转向了 黄金与股市齐爆发(2)

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2025-10-10 20:22:26  董希淼

黄金与股票资产的同步走强，反映出当前市场面临的资产荒格局。地产周期承压、经济温和复苏进程中，理财、存款、国债等各类核心资产定价进入持续下行通道，银行股息配置性价比提升。因为没有房地产、而黄金通常属于防御性理财，高杠杆炒作黄金的较少，而股市的杠杆基本限定于两融产品，所以对于银行来说，是典型的资产荒。不仅是资产荒，原先最大的核心资产还面临着估值下跌的核心风险，的确对于银行的日子来说很难。

对于普通人来说，选择黄金还是股票，面对这样的市场环境，普通投资者似乎正面临二选一的抉择，是投入黄金的避险怀抱，还是参与股市的上涨浪潮？从银行角度看，黄金业务的火热已成事实。2024年已披露数据的15家上市银行年末贵金属规模较年初增长超7成，创下了2018年以来的增幅高峰。黄金的避险特性与股票的收益潜力各具优势，如何选择需结合个人风险承受能力判断。此外，黄金虽然强势，但波动风险也不容忽视。上海金融与发展实验室副主任董希淼提示，未来一段时间，黄金作为避险资产的属性仍然较强，但国际金价屡创新高之后，市场波动也将加剧，存在短期内急跌、大跌可能性。股市方面，尽管上证指数突破3900点，但市场分化明显。

拥抱变化，果断行动，才能在这轮行情中抓住机遇。从个人角度来说，可能更看好股票，但这仅代表不专业的意见。

(责任编辑：zx0001)
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