中概股又开始在华尔街走红了外资兴趣激增

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2025-10-08 15:16:39 新浪财经

中国海外互联网企业代表KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）指数今年的回报率高达50%。中概股再次在华尔街走俏。KWEB从2021年初的104美元跌至2024年底的21美元，累计跌幅接近80%，这反映了政策监管、宏观环境疲软和中美关系紧张的三重打击。然而，今年情况发生了变化。

不仅是在美上市的中概股，外资对港股和A股的关注度也在今年下半年显著回升。国庆节期间，港股正常交易并在10月2日大涨，恒生指数突破27000点大关，科技与AI成为市场核心。尽管南下资金因假期缺席，港股依然大涨，显示这波强势主要由海外资金驱动。高盛交易台的信息显示，这波上涨是由真实买盘推动，而非空头回补。在美中概股表现同样不俗，阿里巴巴、百度等科网巨头涨幅明显。

近期多家华尔街投行分析师表示，国际投资者对中国股市的兴趣达到近年来的最高水平。美股的AI浪潮终于联动到了中国股市，带动半导体、硬件和互联网板块大涨。中国在自研推理专用芯片方面取得重大进展，互联网巨头云业务占比扩大，估值得以提升。阿里巴巴和腾讯今年的涨幅分别接近120%和60%。

虽然人们对中概股的记忆可能仍停留在2021年至2024年的黑暗时期，但资本逐利的本质使得资金重新回归。当前欧美机构仍处于“感兴趣”或“小试牛刀”的阶段，正在逐步增加相关研究员和交易员。

某亚洲小型对冲基金投资经理表示，今年他的仓位主要靠中概股、港股和A股赚了几十个点，主要是依靠科技和创新药主题。今年以来，标普500指数刷新了约30次历史新高，突破6700点大关。不过，中国股市也跟上了美股的涨势，令这批投资者感到欣慰。

科技股是这一轮行情的催化剂。半导体板块龙头寒武纪半年报表现出色，收入暴增43倍，首度实现半年度盈利。互联网巨头加大AI基础设施投资，自研先进芯片取得进展，进一步激发了投资者的兴奋情绪。科网巨头的云业务占比扩大，估值得以抬升，例如阿里不再被简单视为一家面临逆风的电商公司。

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