央行仍在买黄金但增量为何降至新低优化储备结构信号显现

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2025-10-07 22:16:58 第一风口

国家外汇管理局10月7日公布的数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33386.58亿美元，较8月末的33221.54亿美元增加165.04亿美元。同日公布的数据显示，9月末中国黄金储备为7406万盎司，较8月末的7402万盎司增加4万盎司。

这是我国外汇储备连续两个月增加，央行则连续11个月增持黄金。国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，9月末外储规模出现一定幅度上升，主要受全球金融资产价格上涨带动。受美联储重启降息等带动，9月全球主要股指普遍上行，美债收益率走低，美债价格上扬。这些都会带动我国外储投资的金融资产估值增加。考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除实施一定规模外汇净卖出的可能，这能够将外储规模控制在适度水平区间。

数据显示，今年前三季度，中国外汇储备累计增加了1363亿美元。其中，外汇储备在今年前6个月保持连续增长势头，分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、321.67亿美元。进入三季度，7月减少251.87亿美元，8月增长299.19亿美元，9月增加165.04亿美元。目前我国外储规模已连续两个月升至3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较上年末也大幅增加1363亿美元。

国家外汇管理局表示，我国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。中国民生银行首席经济学家温彬表示，美国特朗普政府“对等关税”政策基本落地，多数经济体税率低于4月份最初设定的水平，中美贸易谈判稳步推进，国际贸易环境的不确定性有所收敛。叠加我国贸易伙伴多元化、出口商品结构优化，出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。我国稳步扩大金融市场开放，拓宽跨境投融资渠道，人民币多元化资产配置功能凸显，境内证券市场对外资吸引力有望继续增强。

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