金价创出今年“第36个新高” “完美风暴”支撑基本面

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2025-09-23 11:50:22 华尔街见闻

金价创出今年“第36个新高” “完美风暴”支撑基本面！黄金的强劲涨势仍在继续，其价格在周一创下年内第36个历史新高。纽约商品交易所12月交割的黄金期货合约结算价上涨69.30美元，涨幅1.9%，至每盎司3775.10美元，创下主力合约有史以来的最高收盘价。

今年以来，金价累计涨幅已达约43%，已远超1980年经通胀调整后的高点，这引发了一些投资者对涨势可能难以为继的担忧。然而，地缘政治不确定性、通胀担忧与降息预期共同构成了驱动金价上行的关键因素，尽管对泡沫的警惕情绪有所升温，但关键市场指标尚未显示出恐慌迹象。

当前宏观环境对黄金等贵金属来说是一场利于上涨的“完美风暴”。Winhall Risk Analytics与OptionMetrics的撰稿人Brett Friedman表示，许多人将黄金视为“在完美时机出现的完美投资”，因为它受益于通胀、货币贬值、债务、冲突和社会经济焦虑引发的恐惧和不确定性。对于寻求“灾难保险”的投资者而言，黄金是理想选择。

BullionVault研究总监Adrian Ash指出，随着美国内部分歧和政治暴力不断恶化，美联储降息的预期正与北约-俄罗斯的紧张局势升级相结合，共同提升了黄金和白银的避险吸引力。全球信任与合作的崩溃没有减弱的迹象，上周黄金ETF的大幅流入表明，流入贵金属的真实资金才刚刚开始。根据FactSet的数据，SPDR黄金信托（GLD）已连续五周录得上涨。

除了宏观因素，黄金的技术走势也释放了积极信号。Teucrium董事总经理兼高级投资组合专家Jake Hanley表示，周一的金价上涨似乎并非基于任何新的消息，而是自9月1日以来技术性价格行为驱动的“健康牛市”，并受到日益增长的通胀警惕以及地缘政治担忧的支撑。他进一步分析称，黄金的价格图表展现了经典突破行为：一个长期的盘整阶段、一个清晰的阻力位、看涨的趋势排列，以及伴随强劲阳线和持续性的决定性上涨。这表明这是一次高信念的突破，势头站在多头一边。

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