巴菲特清仓比亚迪背后有何考虑价值重估与战略调整

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2025-09-22 12:58:57 芝士焗玉米

巴菲特清仓比亚迪背后有何考虑价值重估与战略调整！2025年9月21日，伯克希尔·哈撒韦发言人宣布完全清仓比亚迪股份。这一始于2008年金融危机的投资案例正式落幕。巴菲特以18亿港元初始投资，最终收获超过600亿港元的回报，涨幅高达3890%，年化收益率稳定在22%以上。

2008年9月，全球资本市场遭受次贷危机冲击时，巴菲特旗下的中美能源公司以每股8港元的价格购入比亚迪2.25亿股H股，持股比例达9.9%。这笔投资由查理·芒格极力推荐，他称赞比亚迪创始人王传福是“爱迪生与比尔·盖茨的结合体”，坚信其能引领新能源革命。当时，比亚迪主要依赖电池制造和传统燃油车代工业务，全年营收不足200亿元。巴菲特的这次投资体现了对中国市场潜力的洞察和价值投资的核心要义。

从2008年到2022年的14年间，无论比亚迪股价如何波动，巴菲特始终坚定持有。期间，比亚迪股价曾在2012年跌至9港元，也曾在2021年飙升至237港元。这种坚守源于他对企业内在价值的理解——看重的是比亚迪在新能源技术领域的积累和中国汽车市场的转型机遇。

转折点出现在2022年8月。当比亚迪市值突破万亿港元，全球电动车政策调整之际，巴菲特启动减持计划。通过分批减持策略，既避免了对股价的过度冲击，又成功锁定了巨额利润。2025年9月的完全清仓标志着这场跨越17年的投资结束。市场分析认为，这一决策背后有多重逻辑：估值角度，比亚迪股价已脱离低估区间；行业环境方面，全球电动车渗透率接近高位，竞争不确定性增加；投资组合管理角度，套现资金可能被配置到更具性价比的标的。

值得注意的是，清仓并不意味着对中国新能源赛道的否定。数据显示，比亚迪2025年上半年实现营收3712.8亿元，同比增长23.3%，海外销量激增128%，预计2026年全球交付量将达600万辆。巴菲特曾评价比亚迪为“非凡的公司”，由“非凡的人”运营，退出更像是对阶段性价值实现的确认，而非对企业前景的看空。

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