美联储降息25个基点如何影响中国资产 A股或迎“金九银十”行情

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2025-09-18 10:41:56 百家号

美联储降息25个基点如何影响中国资产 A股或迎“金九银十”行情。当地时间9月17日，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间，这是自2024年12月以来的首次降息。美国近几个月新增就业远低于预期，促使美联储采取降息措施。市场预计，在今年十月底和十二月初的最后两次美联储政策会议中，可能会有类似幅度的降息。

美联储宣布降息后，美股短线拉升但随后回落。标准普尔500指数回吐涨幅转为下跌，纳指跌幅扩大至0.5%，道指涨幅收窄至0.8%。美元指数跌破7月初的低点，降至96.22，创2022年2月以来新低。美联储预测中值显示，2025年将再降息50个基点，2026年和2027年将各降息25个基点。美联储理事米兰投了异议票，支持降息50基点。

美联储降息意味着市场上的货币供应量增加，降低个人和企业的贷款利率，鼓励消费和投资，从而提振经济增长。对于股市来说，降息有助于提升市场的流动性和风险偏好，对股市产生正面影响。此外，降息削弱美元汇率，通常提振以美元计价的黄金、原油等商品价格。美元走弱缓解新兴市场债务压力，并吸引国际资本流入其股市和债市。

美国总统特朗普对此次降息并不满意，他此前曾表示希望美联储“大幅降息”。白宫贸易顾问纳瓦罗也认为美联储利率至少高出100个基点，建议本次会议降息50个基点，下次再降息50个基点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平，但仍有一定宽松空间，如通过下调LPR和MLF利率或降准释放流动性。这可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。东方财富证券陈果团队总结称，预防式降息期间A股和港股总量维度受自身基本面影响表现不一，但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业。具备景气支撑和业绩想象空间的AI算力/半导体、创新药等行业将继续受益。

债市方面，美联储降息将缓解中美利差压力，有望吸引外资增持人民币债券，特别是国债和政策性金融债。在全球低利率环境下，中国债券的配置价值将进一步凸显。伴随美联储降息及关税政策对美国经济的影响，美元指数还将承受下行压力，为人民币带来升值动能。预计接下来人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险不大。

(责任编辑：0882)

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