全球资本转向中国 法国降级只是开始 西方财政困境加剧。美国失去了最后一个AAA评级,法国的信用也被惠誉从AA-降至A+。这两个事件揭示了西方发达国家面临的巨大财政困难。
这可能只是一个开始,未来全球热钱可能会更多地涌入中国,全球资本对中国的看好正在不断升温。以前美国拥有三大评级机构给出的最高信用评级,但最近十年,美国的最高评级逐渐失去,直到今年失去了最后一个AAA评级。
与企业评级类似,三大评级机构对国家进行评级,将深刻影响该国发行的国债。评级降低意味着这个国家需要为国债支付更高的利息。目前美国每年需要支付的债务利息超过10,000亿美元,已经达到了与军费几乎相等的水平。近期美国国债拍卖情况显示,需要不断提高中标收益率才能吸引资金参与,否则面临国债拍卖不成功的困境。
法国的情况也类似。尽管法国刚刚更换了总理,但财政状况依然严峻。去年法国赤字达到5.8%,预计今年仍将高达5.4%。今年法国的债务利息支出可能达到670亿欧元,明年可能增至750亿欧元,到2030年之前或将突破年度1,000亿欧元。法国财政部承认债务利息不断增加,给财政带来巨大负担,因此惠誉下调法国主权信用评级并不意外。
实际上,这不仅是美国和法国的问题,几乎所有西方发达国家都面临类似问题。几年前英国前首相特拉斯推出减税方案,导致股债汇三杀,特拉斯迅速辞职。这一案例说明英国财政经不起风吹草动。意大利和西班牙在过去十多年中多次经历或接近债务危机。
在这种情况下,华尔街投行美国银行的一份报告预示全球风向正在改变。美国银行过去曾提出“现金为王”和“美股七巨头”等口号,并迅速成为全球投资界的口头禅,显示出其判断具有风向标意义。现在华尔街越来越认为美国AI过于火热,泡沫化严重,在这种情况下通过人民币资产实现风险平衡变得重要,同时买入中国科技股也是对冲美股泡沫的重要策略。
今年上半年,北向资金净流入达836亿人民币,买入中国资产持续升温。国际金融协会9月报告显示,8月份共有390亿美元净流入中国的债券和股票。相比之下,除中国外的所有新兴市场债券仅吸引了132亿美元的资金净流入,而这些市场的股票出现了74亿美元的净流出。这意味着中国以外的新兴市场获得的资金净流入仅为58亿美元,而中国单一市场就获得了390亿美元的净流入。
随着美国即将降息,美元将进一步下跌,将有更多资金卖出美元,寻找新的方向,全球资金涌入中国现在只是开始。
北京时间9月12日,全球资本市场迎来历史性时刻。美股三大指数全线收涨,道琼斯工业平均指数首次突破46000点大关。与此同时,中国资产表现强劲,纳斯达克中国金龙指数大涨近3%,接近今年3月的高点
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