美股能否延续强势上攻宽松预期升温助推科技股

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2025-09-14 15:58:46 第一财经

在甲骨文引领的新一轮人工智能发展乐观情绪推动下，科技股带领标普和纳指再次向历史高位发起冲锋。投资者正聚焦下周美联储货币政策会议，普遍预计美联储将降息以应对就业市场放缓。上周美股基金净流出超过100亿美元，部分投资者选择落袋为安，市场密切关注未来货币政策的任何线索，这对权重科技股的走势尤为重要。

上周公布数据显示，美联储两大职责——通胀和就业继续呈现压力迹象，给政策选择带来了一些不确定性。8月整体CPI环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，为今年1月以来的最大单月涨幅。同比上涨加快0.2个百分点至2.9%。核心CPI（剔除食品和能源价格）环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。就业市场方面，美国劳工统计局表示，非农就业数据基准修正的初步估算结果向下调整91.1万个岗位，占总就业人数的0.6%。本周首次申领失业救济人数增加2.7万人至26.3万人，远高于预期的24.2万人。

对通胀和就业的担忧反映在消费者调查中，密歇根大学称，9月美国消费者信心降至5月以来的最低水平。本月消费者对未来一年的通胀预期稳定在4.8%，而对长期（五年）通胀的预期从8月的3.5%升至3.9%，达到三个月以来的最高水平。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，整体CPI涨幅略高于预期，其中包含了部分波动性较大成分的显著上涨。核心价格方面，更多关税成本被转嫁至消费者身上，这类价格走势对劳动力市场的健康状况较为敏感。最新的失业救济申请数据和其他劳动力市场指标均显示出就业市场更趋脆弱的迹象，这将促使美联储在下周会议上降息。

芝商所“美联储观察”工具显示，在9月17日结束的美联储利率决议会议召开前，市场预计美联储维持利率不变的概率为零，这意味着本月将重启政策宽松。市场认为美联储从当前至12月累计降息75个基点的概率为74%，高于一周前的65%。券商杰富瑞首席美国经济学家西蒙斯在报告中称，关税确实推高了部分商品的价格，但没有证据表明，在薪资上涨和通胀预期上升的支撑下，关税将导致通胀持续加速。预计美联储将降息25个基点，继续强调就业市场面临的下行风险，并释放相关信号。

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