金价新高，短期还能涨多高？长期趋势会怎样？黄金变身“当红炸子鸡”(2)

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2025-09-12 19:09:03 华夏基金

已经涨了这么多的黄金，未来还能继续上车吗？要回答这个问题，需要看清影响金价未来走势的几大关键因素：一是美联储的货币政策动向。目前市场普遍预期美联储将在今年四季度开启降息周期，一旦落实，美元走弱、实际利率下行将对黄金形成直接利好。但也要警惕如果美国经济数据超预期强劲，推迟降息时点，金价也可能出现阶段性回调。二是全球地缘政治风险是否持续。中美贸易摩擦升级、中东冲突及俄乌局势这类地缘政治不确定性仍在，避险情绪难以快速退潮，黄金的“保险属性”依旧突出。三是央行购金行为能否延续。多国央行外汇储备“去美元化”和资产多元化的趋势仍在进行中，如果继续系统性增持黄金，将为金价提供坚实的需求基础。四是通胀是否反复。如果全球通胀再次抬头，黄金的抗通胀属性将再次被激活，吸引更多资金流入。

目前来说，多家国际机构持续看涨金价。摩根士丹利在最新报告中已将2025年的目标价看高至3800美元/盎司。瑞士银行也将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元。美国银行预计到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。

从长期资产配置角度看，黄金在投资组合中仍具备不可替代的价值。不仅能降低组合波动，还能在极端市场环境下提供正向收益。一般建议家庭资产配置中配置到10%左右。桥水创始人达利欧公开看好黄金，建议配置黄金的比例为15%。

对大多数投资者来说，通过黄金ETF华夏（518850）配置黄金可能是更高效、便捷的方式。黄金ETF华夏（518850）主要投资于上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约，跟踪国内金价走势，支持T+0交易，流动性好，门槛低，是目前个人投资者主流选择。

2025年底金价到底能涨到多少没有人能精准预测。但保持一定比例的黄金资产可能是我们应对未知的最佳选择。实际上，黄金这轮行情并非偶然，而是对全球宏观格局深刻变革下的资产重估。短期金价可能受情绪、政策预期等影响出现波动，但中长期来看，黄金的战略配置价值依然突出。

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(责任编辑：0882)

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