黄金今年累涨38% 金价再创新高

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2025-09-09 07:58:55 证券时报

9月8日，国际金价持续走强，再创历史新高。截至发稿，现货黄金涨0.86%，报3616.964美元/盎司，一度突破3620美元/盎司。自9月以来，现货黄金累计涨近5%；今年以来已累计涨约38%。

分析认为，国际金价走强的原因包括疲弱的非农就业数据强化了美联储降息预期、中国央行再度增持黄金以及全球黄金ETF资金持续流入等。9月5日，美国劳工部发布的8月非农就业报告显示，新增就业人数再次低于市场预期，仅为2.2万人，而预期为7.5万人。失业率保持在4.3%，平均每小时工资同比升3.7%，略低于预期的3.8%。这些数据表明美国就业市场已经走弱，进一步增加了美联储降息的可能性。目前市场预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率接近100%。

中国央行也在继续增持黄金。9月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备为7402万盎司（约2098吨），较7月末增加6万盎司（约1.7吨），为连续第10个月增持黄金。世界黄金协会的数据也显示，自2020年三季度以来，全球央行已连续十四个季度净购入黄金。

中信建投期货贵金属首席分析师王彦青指出，各国央行持续增持黄金是为了逐步降低对美元资产的依赖，从而分散单一储备货币可能带来的潜在风险。他认为黄金正处于历史上的第三轮大牛市。

世界黄金协会发布报告称，黄金ETF在8月单月净流入达55亿美元，主要来自北美和欧洲。在8月末强劲反弹推动下，黄金价格一度触及3429美元/盎司，单月上涨4%。尽管美元大幅走弱，但以所有主要货币计价的黄金均实现上涨。进入9月初，这一积极势头仍在延续。

对于黄金未来走势，中信证券预计美联储将采取更加前置的降息路径，这可能让通胀风险更高于经济硬着陆的风险，使得黄金的上行节奏更加稳定。摩根士丹利在最新发布的研报中将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司，并强调黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。高盛分析师则重申了其对金价在2026年中期将达到每盎司4000美元的预测。此外，高盛市场部门的最新调查报告显示，看多黄金价格走势的投资者与看空者的比例接近8比1，这是黄金首次在高盛调查中成为最受欢迎的多头交易。美国银行方面预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。

(责任编辑：zx0176)

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