美联储9月若降息A股牛市将如何演绎流动性改善助力市场积极表现

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2025-09-01 11:54:30 财经郭一鸣

美联储9月若降息A股牛市将如何演绎流动性改善助力市场积极表现！进入9月，全球市场即将迎来重要的政策窗口期。美联储降息几成定局，这将对全球资产配置产生深远影响。国内货币政策空间有望打开，A股市场也有望在流动性改善的背景下延续积极表现。

市场对美联储9月降息的预期非常强烈。美联储主席鲍威尔在2025年8月全球央行年会上释放了明确的降息信号，指出由于就业市场出现降温迹象，美联储可能于9月启动降息，市场也预期降息概率达88%。降息预期的提升源于几个核心因素：一方面，美国7月非农就业数据显著放缓至7.8万人，低于维持失业率稳定所需的10万人基准线；另一方面，通胀压力有所缓和，虽然7月PPI环比超预期，但核心PCE物价指数同比增幅维持在2.6%，整体符合预期，短期通胀压力可控。此外，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放了偏鸽派信号，承认就业市场的下行风险以及通胀风险可控。

如果美联储降息，在外部约束解除趋势下，国内货币宽松空间或打开。美联储降息推动美债利率回落，中美息差倒挂收窄，将缓解人民币汇率压力，中国央行在实施货币宽松时对汇率因素的顾虑会减少。中美利差缩小和美元强势减弱，为中国央行提供了更多的政策操作空间，无论是降准还是降息，都能更为从容地实施。市场预计9月国内降息等政策预期或再起。国内央行货币政策的自主性增强，可以更聚焦于国内经济复苏的需要，通过下调LPR利率降低企业融资成本，支持实体经济。

美联储降息预期下，全球资产或将有新表现。美股中的科技股因流动性宽松叠加AI算力需求持续高涨，有望推动纳斯达克指数进一步上扬，标普500年内继续新高的可能性较大。美债方面，10年期收益率预计继续下探，短端利率下行空间更为显著，促使美债收益率曲线陡峭化趋势加剧。黄金作为抗通胀与避险的重要资产，在实际利率下行以及地缘政治风险高企的背景下，伦敦金价格突破的概率大增。大宗商品领域或呈现分化格局，工业金属中的铜价受全球经济复苏预期支撑，上行空间较为可观；原油市场供需再平衡进程缓慢，WTI原油大概率为区间震荡徘徊，不过OPEC+减产超预期的风险始终存在，一旦发生，将对油价形成有力的向上推动。对于新兴市场来说，在美联储降息周期中，成为全球资本回流的重要目的地，MSCI新兴市场指数年内涨幅有望扩大，而A股和港股凭借较低的估值水平，有望吸引外资流入，为市场注入强劲的资金活力。

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