中华网 china.com

新闻

寒武纪能否成为“中国英伟达” 从亏损到盈利的华丽转身

小 大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：
2025-08-29 11:35:24  钛媒体APP

寒武纪能否成为“中国英伟达” 从亏损到盈利的华丽转身。寒武纪曾被认为是最烧钱、最会讲故事但最不赚钱的AI芯片厂商。资本市场对它的耐心一度濒临耗尽。讲了五年“国产替代”，亏了五年钱，哪怕是章建平这样的“牛散”，也只是静静观望。

然而在2025年上半年，一切突然反转。寒武纪实现了28.8亿元营收和10.38亿元净利润，净利率高达36%。扣非净利润和经营现金流全线转正，云端芯片占比99.6%。一份半年报让寒武纪一夜之间从“讲PPT的人”变成“利润表上的明星”。

翻开这份爆发式增长的财报，可以看到26.9亿的存货、85.31%的客户集中度、50.71%的坏账准备比例。寒武纪确实赚到了钱，但也压上了几乎所有筹码。这是一场关于国产大模型底层算力的豪赌，赌的是未来两到三年——国产AI是否真的站得起来。

2025年上半年，寒武纪交出了一份市场完全没预料到的成绩单：营收同比暴涨4347.82%，从去年同期的0.65亿元直接跃升至28.81亿元；归母净利润从-5.3亿元大幅跃升至10.38亿元，首次真正意义上实现大规模盈利；扣非净利润9.13亿元、经营性现金流净额9.11亿元，也双双转正，彻底告别“靠资本输血”的生存状态。

对一家长年亏损、研发投入重、市场起量慢的AI芯片厂商来说，这种增长幅度几乎是不可复制的。但如果将视角从财务拉回到业务层面，你会发现，这份爆炸性增长其实并非偶然，而是一次极具压强感的资源重构结果。

寒武纪上半年几乎是把所有资源压在了云端产品线上。28.81亿元的总营收中，有28.70亿元来自云端智能芯片及其配套板卡与整机产品，占比高达99.6%。这条云端产品线指向的是AI大模型训练与推理场景，押注的不是分布式边缘计算或智能终端，而是大模型商业化落地这条唯一赛道。寒武纪选择了最大算力密度、最高技术门槛、最烧钱但也最可能形成高利润闭环的方向。

关闭

前下属盛赞郝龙斌厚道 不趁人之危显品格

前下属盛赞郝龙斌厚道2025-09-23 13:36:35

被性侵女高管丈夫为委托代理人 支持妻子维权之路

被性侵女高管丈夫为委托代理人2025-09-23 13:36:14

渭河救人英雄李静毅被评烈士 舍己为人诠释高尚品德

渭河救人英雄李静毅被评烈士2025-09-23 13:35:56

“流浪大师”沈巍和晓晓牵手约会 灵魂伴侣引热议

流浪大师沈巍和晓晓牵手约会2025-09-23 13:31:43

雷军回应演讲推迟原因 为蹭小米17流量

雷军回应演讲推迟原因2025-09-23 13:24:48

中国出口竞争力太强，美国保护主义沦为纸老虎：寻找新市场展现韧性

中国出口竞争力太强,美国保护主义沦为纸老虎2025-09-23 13:20:20

北极航道能否取代中欧班列 中国的战略转向

北极航道能否取代中欧班列2025-09-23 13:25:45

因买不起房一家四口开房车旅居近2年 妈妈：不打算让孩子上幼儿园 开房车游历所学更多

因买不起房一家四口开房车旅居近2年2025-09-23 13:32:05

原油价格震荡，国内成品油调价或搁浅 调整幅度不足50元/吨

原油价格震荡,国内成品油调价或搁浅2025-09-23 13:29:32

美国公布六代机动画 网友不买账 动画遭吐槽

美国公布六代机动画网友不买账2025-09-23 13:11:18

渭河救人英雄李静毅被评烈士 舍己为人诠释高尚品德

渭河救人英雄李静毅被评烈士2025-09-23 13:35:56

被性侵女高管丈夫为委托代理人 支持妻子维权之路

被性侵女高管丈夫为委托代理人2025-09-23 13:36:14

前下属盛赞郝龙斌厚道 不趁人之危显品格

前下属盛赞郝龙斌厚道2025-09-23 13:36:35

父亲回应男孩欲拉扯鸵鸟被反扑：此前从未发生类似事件，此次纯属意外

父亲回应男孩欲拉扯鸵鸟被反扑2025-09-23 13:27:22

官媒批孙颖莎代言事件，网友：很失望 信任危机浮现

官媒批孙颖莎代言事件,网友,很失望2025-09-23 13:28:59

专家：俄乌国力比拼“刺刀见红” 经济资源耗尽真相

专家,俄乌国力比拼刺刀见红2025-09-23 11:34:53

战机硬核比心引来哇声一片 空中浪漫极致呈现

战机硬核比心引来哇声一片2025-09-23 11:26:06

中方回应朝鲜称绝不放弃核武 呼吁政治解决

中方回应朝鲜称绝不放弃核武2025-09-23 13:21:56

女子遭丈夫碾轧拖拽死亡案将再开庭 真相仍待揭晓

女子遭丈夫碾轧拖拽死亡案将再开庭2025-09-23 13:19:48

中欧班列面临三重困境 如何破局 稀土换通道背后的博弈

中欧班列面临三重困境如何破局2025-09-23 13:14:15

特朗普被问美对俄能源双标政策 购铀问题答非所问

特朗普被问美对俄能源双标政策2025-09-23 13:26:58

5家商铺4家缺斤少两？张家界通报！

5家商铺4家缺斤少两？张家界通报2025-09-23 13:31:23

航母电磁弹射回收为什么重要 迈向远海作战新时代！

航母电磁弹射回收为什么重要2025-09-23 11:25:44

新郎被绑梯子上“婚闹” 当地：个例 低俗婚闹引争议

新郎被绑梯子上婚闹当地,个例2025-09-23 13:22:42

“三机弹射”震撼亮相，远海攻防能力提升，中国航母取得重大突破！迈向全球投送型海军

三机弹射震撼亮相,远海攻防能力提升,中国航母取得重大突破2025-09-23 11:42:21

印媒对比中美“人才签证” ！印度高度关注中国人才签证

印媒关注中国K签证2025-09-23 13:31:21

邦马蒂捧得2025年女子金球奖杯 三连冠荣耀

邦马蒂捧得2025年女子金球奖杯2025-09-23 13:33:55

联合国大会激辩多个棘手议题，古特雷斯：“我们正处在动荡甚至未知水域”

联合国大会激辩多个棘手议题,古特雷斯,我们正处在动荡甚至未知水域2025-09-23 13:14:38

加勒比海局势将何去何从 大国博弈下的波涛暗涌

加勒比海局势将何去何从2025-09-23 13:18:40

巴勒斯坦的两大国际存在“要点” 推动落实“两国方案”

巴勒斯坦的两大国际存在要点2025-09-23 13:24:10

中国8月大豆进口“历史第二高”，“对冲美国不确定性” 巴西成主要供应方

中国8月大豆进口历史第二高,对冲美国不确定性2025-09-23 13:36:29

专家：福建舰三型舰载机分工明确 展现海上空中力量

专家,福建舰三型舰载机分工明确2025-09-23 13:09:28

以色列总理喊话英加澳等着瞧 多国承认巴勒斯坦国

以色列总理喊话英加澳等着瞧2025-09-23 13:28:38

电影《731》提醒我们铭记历史 民族苦难的必修课

电影731提醒我们铭记历史2025-09-23 11:32:33

男子采菌遭黑熊一巴掌打下山昏迷 村民紧急救援

男子采菌遭黑熊一巴掌打下山昏迷2025-09-23 13:22:15

相关新闻

主编邮箱
网上不良信息举报电话：010-56177181
关于中华网 | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 版权声明 | 豁免条款 | 友情链接 | 中华网动态
版权所有 中华网