美团股价创去年9月以来新低利润暴跌引发市场反应

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2025-08-28 15:55:14 大河报

资本市场对美团利润的暴跌作出了直接反应：8月28日港股开盘，美团股价跌幅超过10%，创下去年9月以来的新低。与此同时，“外卖三国杀”中的其他两家公司也受到影响，阿里巴巴港股股价下跌超3.7%，京东股价跌幅超3.5%。

8月27日，美团发布了第二季度财报。财报显示，二季度美团收入为918.4亿元，同比增长11.7%。经调整净利润为14.9亿元，同比下滑89%，低于此前预期。受二季度开始的非理性竞争影响，经营利润由2024年第二季度的152亿元减少至2025年同期的37亿元，经营利润率由25.1%降至5.7%。

花旗在8月28日将美团的评级从“买入”下调至“中性”。中金公司的最新预测报告显示，由于三季度外卖旺季竞争激烈，预计美团三季度外卖收入下滑13%。考虑到6月份的亏损以及7、8月份竞争再度升级，中金公司预计三季度美团核心本地商业营业亏损为125亿元。尽管如此，中金公司认为当行业转向关注盈利能力时，美团外卖的业务韧性将显现，维持跑赢行业评级，并将目标价下调19.4%至125港元。

招银国际因行业竞争加剧，下调了美团2025年至2027年的收入预测，降幅为4%-6%。目标价从181.6港元降至164港元，对应2026年预期市盈率20倍。分析师对公司长期竞争力保持乐观态度，维持“买入”评级。

在美团财报电话会上，CEO王兴表示，美团反对内卷，但当前外卖市场竞争持续加剧，将继续捍卫市场地位。他表示美团在竞争中成长起来，在过去多年的发展中不断壮大并巩固领先地位。公司将长期专注于生态建设，让消费者、商户和骑手都从中受益。

除了外卖大战，美团还重点关注骑手福利保障和即时零售业务发展。近日，美团宣布2025年年底前全面取消超时罚款，并自2024年年底开始推出骑手防疲劳机制、取消超时扣款等措施，以骑手利益为核心，优化管理办法，探索更公平、更人性化的激励机制。

过去几个季度，美团闪购已连续实现季度盈利。王兴表示美团会优先考虑增长而非盈利，以保持领先地位。他称在当前季度内，补贴不会有明显下降，但长期而言补贴会逐渐减少。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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