美国、法国、英国哀声一片全球长期债券承压

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2025-08-27 15:41:21 金融界

全球长期债券市场近期遭遇大幅下跌，美国、法国和英国等地的长期债券周二继续走低。今年以来，投资者对通胀和政府支出的担忧不断加剧，导致这一跌势持续。

美国总统特朗普计划罢免美联储理事丽莎·库克，这使得30年期美国国债收益率升至4.9%；英国同期限国债收益率接近27年来最高水平；日本国债收益率也逼近纪录高位。法国总理计划就预算案发起信任投票，该国国债同样面临抛售压力。

这些债券市场的变化虽各有原因，但共同反映了今年债券投资者普遍存在的担忧：美联储独立性被削弱、政治动荡以及预算赤字膨胀。

Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel指出，全球长期债券市场正面临压力，30年期日本国债收益率的持续上涨无疑加剧了世界其他地区的债市压力。

在美国国债方面，周二5年期和30年期美国国债收益率之差扩大7个基点至117个基点，这是自2021年以来最陡峭的一次。彭博美元即期指数下跌0.2%。如果特朗普成功替换库克为更倾向于降息的政策制定者，价格压力可能会进一步增加。Neuberger Berman Europe Ltd.高级投资组合经理Robert Dishner表示，关于降息时机，原本预计在9月或12月，现在看来10月份也可能发生。

日本是发达经济体中债务负担最重的国家之一，维持债务水平的成本预计将持续高企。上周，受日本央行加息预期升温及财政担忧影响，10年期日本国债收益率触及2008年以来最高水平。

法国10年期国债收益率目前居地区最高之列，甚至超过了曾经深陷欧洲主权债务危机的希腊和葡萄牙等国家。

英国借贷成本最近承压，给财政大臣里夫斯在秋季预算前带来额外压力。经济学家预测英国将很快需要加税。过去12个月，30年期英国国债收益率已上涨约110个基点，而同期美国国债收益率仅上涨约80个基点。

澳大利亚和新西兰的收益率曲线陡峭程度位居世界前列。央行释放的进一步降息信号稳定了短期债券收益率，而长期债券则因政府为弥补预算赤字增加债券发行而承压。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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