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美联储九月降息势在必行吗 政策前景仍存分歧

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2025-08-27 15:38:00  澎湃新闻

美联储九月降息势在必行吗 政策前景仍存分歧！鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话让市场感到安心，但也引发了新的疑问。他在全球央行年会上的发言被普遍视为9月降息的明确信号，然而这一转变背后是美联储内部日益加剧的分歧。投资者或许即将迎来一次降息，但未来的宽松路径充满不确定性。

鲍威尔在演讲中提到“风险平衡似乎正在发生转变”，并强调就业市场的下行风险增加。他表示政策可能需要调整。这番话被广泛视为他为降息所做的最强铺垫。金融市场对此反应积极，美股创历史新高，美债收益率大幅下跌。

华尔街策略师迅速调整预期，认为9月降息几乎已成定局。德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示，这是鲍威尔倾向于9月降息25个基点的强烈信号。不过，鲍威尔并未无条件承诺降息，他还警告了关税带来的持续通胀风险。更重要的是，美联储内部的分歧意味着即便9月降息，这也可能是暂时性的妥协，未来仍充满未知。

鲍威尔的讲话结束后，华尔街几乎立刻将其定性为鸽派转向。许多分析师认为，这不仅确认了短期内的降息意图，更标志着美联储政策重心的转移。瑞银宏观销售部门的Simon Penn认为，鲍威尔的讲话代表了政策偏向的一个拐点，通过一系列逻辑观察，为政策立场的转变提供了框架和理由。TradeStation全球市场策略主管David Russell则表示，鲍威尔通过强调劳动力市场的疲软，将政策重心从价格稳定转向了充分就业。

尽管市场对9月降息的预期高度一致，但对于之后会发生什么，美联储内部远未达成共识。决策者们明显分为三大阵营：希望进行多次降息的鸽派、反对降息的鹰派以及采取谨慎策略的中间派。这种分歧使得任何持续的降息路径都面临阻力。

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