多重催化引爆芯片板块行情国产算力崛起

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2025-08-22 22:56:55 中金在线

A股市场延续上攻态势，沪指突破3800点，续创十年新高。以芯片为代表的国产算力成为推动这波科技牛市的主要力量。寒武纪股价涨停，市值突破5000亿，股价超过1200元。科创板芯片股全线上涨，科创芯片指数涨幅达到10.05%，领涨市场主要芯片指数；跟踪该指数的科创芯片ETF上涨11.92%。

近期来自产业层面的多重催化积蓄了上涨动能，彻底引爆了芯片板块行情。盘面上，芯片、证券、小金属、教育、软件、稀土永磁等板块涨幅居前；化肥、纺织服装、采掘、银行、农业等概念回调。半导体板块一路高开高走，海光信息、寒武纪、盛美上海涨停，芯源微、杰华特、恒烁股份、中芯国际等多股涨超10%。港股半导体也非常强势，华虹半导体涨超15%。特别是寒武纪和海光信息两家几千亿的芯片巨头双双涨停，这种情况并不多见。

最直接的催化剂来自DeepSeek。其在官宣“正式发布DeepSeek-V3.1”的文章中提到，V3.1使用了UE8M0FP8Scale的参数精度，并对分词器及chattemplate进行了较大调整。另外，DeepSeek官微表示，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。新的架构和下一代国产芯片的信息虽然简短但蕴含巨大信息量。UE8M0技术主要用于下一代AI芯片中的FP8计算，实现更小带宽、更低功耗和更高吞吐。此前大部分已量产的国产AI加速器仍沿用FP16/BF16+INT8的计算通路，未集成E4M3/E5M2这类完整的FP8乘加单元。不过，摩尔线程MUSA3.1GPU、芯原VIP9000NPU等新款国产芯片已经在宣传资料中列出“原生FP8”或“BlockFP8”支持，并与多家厂商联合验证UE8M0格式。市场推测DeepSeek可能将这些前沿技术反哺给国产芯片的研发，推动国产算力自主化进程，减少对国外算力的依赖。

一系列市场传闻让寒武纪市值飙升，从七月份低点算起，寒武纪股价已经翻倍，年内涨幅超过80%。尽管公司澄清了一些不实信息，但下半年以来的一系列动作表明，借助二级市场的力量，AI算力国产化正在加速推进。当从国产芯片到大模型再到AI应用生态能够形成完整闭环时，国内才能掌握AI产业发展的主动权。

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