7月24日至25日，个人养老金基金迎来重要扩容。国泰海通资管、博道基金、天弘基金的中证500指数增强基金以及招商沪深300指数增强基金宣布增设仅供个人养老金资金购买的Y类基金份额，并修订相关法律文件。至此，个人养老金基金中的指数增强基金产品数量从19只增加到23只，标的指数覆盖上证50、沪深300、中证500、中证800、中证红利等多个选项。

指数基金的特点在于有明确的对标基准指数，这使得产品投向清晰、风格稳定、透明度高，有助于投资者结合自身偏好和个人养老规划进行资产配置。尤其是指数增强基金，具备收益增强的特点，与长线养老投资契合度更高，力争实现长期可持续的超额收益，但同时也要求基金管理人做好跟踪误差和超额收益的平衡。

此次新设Y份额的产品均为表现优异的大中盘宽基指数增强基金。国泰海通资管于7月24日发布公告，决定对国泰君安中证500指数增强基金增加Y类基金份额。7月25日，招商基金、天弘基金和博道基金也相继发布类似公告。这些新增Y份额的基金均由各机构量化团队负责人管理，包括天弘基金指数与数量投资部总经理杨超、博道基金量化投资总监杨梦等。

Wind数据显示，截至今年二季度末，天弘中证500指数增强基金规模超过30亿元，国泰君安中证500指数增强基金规模超过20亿元，博道中证500增强基金规模也在17亿元以上。截至7月25日，博道中证500增强和国泰君安中证500指数增强近一年跑出显著的超额收益，基金净值超越基准收益率均在10个百分点以上。

根据人力资源社会保障部等五部门发布的通知，个人养老金制度自2024年12月15日起从36个先行试点城市推开至全国。截至今年二季度末，19只指数增强基金Y份额的总规模为1.57亿元。其中，富国中证红利指数增强Y和富国沪深300增强Y规模靠前，均在2500万元以上。易方达沪深300精选增强Y、兴全沪深300指数增强Y和华夏沪深300指数增强Y紧随其后，规模都在1000万元以上。截至7月25日，19只指数增强基金Y份额自成立以来平均跑赢业绩比较基准5个百分点以上。

各地证监局下发的通知允许公募基金管理人在每个季度结束后的一个月内申报符合条件的指数产品，申请纳入个人养老金产品名录。指增产品的纳入标准包括成立满三年、最近四个季度末规模均不低于10亿元、最近三年超额收益率为正等。

国泰海通资管表示，作为公司传统强项的宽基指增代表作，国泰君安中证500指数增强基金入选个人养老金投资名录，为广大投资者增添了优质的养老投资工具。博道基金介绍，博道中证500增强A自2019年1月成立以来，连续6年跑赢对标指数中证500。公司量化团队拥有丰富的实盘运作经验，早在2020年就将AI应用于产品实盘，2023年拓展到AI全流程框架。

博道基金认为，指数基金的特点在于产品均有明确的对标基准指数，有助于投资者结合自己的偏好和个人养老规划等因素进行资产配置。此外，个人投资者能够通过投资指数产品，分享经济增长带来的红利，提升个人养老金账户长期收益潜力。尤其指数增强基金，具备收益增强的特点，与长线养老投资契合度更高，还力争实现长期可持续的超额收益。

本次增设Y份额的指数增强产品近三年相较于指数本身都实现了一定的超额收益。业内人士认为，在时间复利下，逐年积累的超额收益会像滚雪球一样越滚越大，与个人养老金这类长期资金非常适配。虽然目前大多数指数增强产品使用量化多因子模型，但这背后需要庞大的系统性工程，与长期耕耘和积累密切相关，同时需要持续优化和迭代模型。

整体来看，公募指数增强产品过去积累了可观的超额收益，而超额收益的水平和稳定性仍有一定分化，体现出各家量化策略的差异性。在指数增强产品的管理过程中，博道基金强调需要做好跟踪误差和超额收益的平衡，希望在超额收益向上弹性和波动性之间找到平衡，创造长期投资收益。