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银行业净息差和不良率首次倒挂 经营压力信号显现(2)

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2025-07-08 19:22:27  第一财经

从信用成本来看，资产质量是最直接的影响因素。若从存贷款盈利对信用成本的覆盖角度分析，净息差与不良贷款净生成率的比较或更具参考性。

截至今年一季度末，42家上市银行资产总额约为314万亿元，其中生息资产规模约为237万亿元，贷款总额约为182万亿元，贷款在总资产和生息资产中的比例分别为六成和八成左右。

进入利率下行通道，银行经营面临持续考验。尤其面对资产质量边际下滑、拨备对净利润反哺支撑作用削弱，银行业试图通过其他利息收入和中收破局。不过，市场波动等不确定性因素也在加剧转型难度。

对于一季度银行盈利低于市场预期，主要干扰因素包括息差压力、债市波动拖累其他非息收入以及个贷资产质量承压削弱拨备反哺作用。尽管行业整体不良率仍在下行，但具有前瞻作用的逾期率有所回升，体现出后续潜在的不良生成压力。

息差压力背后主要有三方面原因：贷款和债券重定价导致资产收益率下行；一季度信贷需求偏弱，利率较低的短期对公贷款和票据融资增速快于中长期对公贷款和个人贷款；居民和企业消费投资倾向偏低、储蓄倾向较高，导致定期存款增速高于活期存款，银行同业存款流失后通过存单、定期存款等方式补充流动性，也导致负债成本黏性较强。

事实上，根据安永报告数据，截至2024年末，58家A股和港股上市银行的平均净息差为1.52%，已连续5年下降，其中最近3年均低于2%。随着净息差持续收窄，A股市场已有近八成银行净息差低于市场利率定价自律机制提出的1.8%警戒线，其中多家净息差在一季度已降至1%边缘；港股市场上，盛京银行去年末的净息差已降至0.8%。未上市银行中，部分规模不小的城农商行呈现更紧迫的信号，如山西银行的净息差已低至0.57%。

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