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蔚来李斌亮“财务底牌”回应亏损 高额研发投入引关注(2)

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2025-07-08 15:14:07  百家号

产能布局上，蔚来第三工厂（F3工厂）计划今年9月正式投产，将同时生产蔚来品牌以及子品牌乐道的车型。F3工厂投产后，蔚来产能将提升至60万辆/年。蔚来的销量从2021年的9.29万辆逐步提升至2024年的22.2万辆，2025年上半年交付量11.42万辆，同比增长30.57%。

按照李斌的计划，蔚来将在2025年第四季度实现单季度盈利。蔚来相关人士称，其背后支撑主要来自三个方面：一是规模效应带来的成本下降，按照上半年销量推算，蔚来2025年有望实现25万辆的交付量，较2024年增长13.5%，这将使得单车研发成本下降15%-20%。二是子品牌的市场增量，定位中低端市场的乐道L90将于7月10日开启座舱品鉴，作为蔚来首款售价低于30万元的车型，其市场表现将直接影响蔚来的盈利节奏。三是补能业务的商业化变现，随着换电站参与电网调峰调频业务的逐步成熟，预计未来每年可为蔚来贡献5亿-10亿元的额外收入。

凌然也指出，蔚来要实现盈利，或需将毛利率提升至20%以上（2024年蔚来毛利率为12.3%），当前仍面临诸多挑战。一方面，智能驾驶芯片研发以及新产品技术后续投入、第三代换电站建设等技术创新活动仍需大量资金；另一方面，新能源汽车市场价格战持续，高端车型市场竞争激烈，蔚来产品溢价空间或进一步收窄。蔚来要实现2025年第四季度单季度盈利目标，仍需在成本控制、产品定价、市场拓展等多方面精准施策。

(责任编辑：zhangxiaohua)
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