银行板块下半年怎么走 增量资金持续流入。今年以来，银行板块在多维资金合力助推下热度持续升温。多家券商研究机构发布的中期策略报告指出，增量资金有望持续流入银行板块，叠加上市银行盈利或延续筑底修复，继续看好银行股配置价值。

Wind数据显示，截至2025年6月24日，申万银行行业指数今年以来累计上涨14.57%，在31个中万一级行业中涨幅居首。细分板块来看，国有大型银行、股份制银行、城商行、农商行分别上涨7.38%、18.81%、15.05%、16.11%。年初至今42家A股上市银行中41家收涨，青岛银行、兴业银行等13家银行涨幅超过20%。

中国银河证券分析师张一纬表示，主动资金对银行重仓比例短期出现边际下降，但长线资金对银行持仓保持高位。从主动型公募基金持仓数据来看，一季度资金风险偏好上升，对银行重仓比例下降，低配比例略有扩大。整体来看，零售股份行、优质区域行和高股息、低估值、低风险的国有行仍为公募基金主要配置方向。长线资金方面，2025年一季度，社保基金、保险公司权益投资中对银行持仓占比分别为49.23%、27.2%，仓位分别较上年末上升0.26个百分点、1.93个百分点，银行板块受长线资金青睐程度不减。综合考虑市场避险偏好、中长期资金入市以及公募基金改革等因素，预计二季度银行板块将持续受益增量资金流入。

中信建投证券研究表示，今年上半年市场内没有明显主线题材，整体市场风险偏好下移背景下，银行板块作为稳定性强的高股息标的备受青睐。国家队、长期资金入市以及公募基金积极配置下，银行板块估值在基本面未见明显改善的情况下实现了稳步复苏。个股来看，高股息、低估值的中小银行涨幅好于大行。

华泰证券研究也表示，多维资金助推板块行情，近一年险资、ETF持续买入，公募、外资为新增量。一方面，险资普遍加大红利股配置力度，银行股盈利稳健、股息回报较高，为增持优选。除享受红利收益、资本利得之外，长股投方式可享受并表收益与银保合作生态附加值，配置吸引力较强；中央汇金等资金增持以沪深300为代表的ETF产品，高权重的银行板块持续受益。另一方面，随着公募改革新规落地，当前主动权益基金深度欠配银行板块，考核体系变化有望引导资金配置行为纠偏；中国资产重估与全球资金再配置背景下，外资逐步回归，增量资金有望流入银行板块。

从基本面来看，机构普遍预判下半年息差改善，上市银行业绩将延续筑底趋势。浙商证券研究表示，当前国有大行、优质城商行真实盈利能力较强，预计后续银行核心业务盈利有望企稳，国有行和优质城商行长期盈利能力优势有望继续凸显。

华泰证券研究分析称，预计2025至2027年上市银行业绩逐步筑底回稳，优质区域行韧性更强。负债端，利率持续下行趋势下，银行存款增长或有一定压力。资产端，预计上市银行信贷投放整体稳健，金融投资资产增速高位下行。定价方面，存量定期存款迎集中重定价周期，驱动息差降幅收窄，此前定期占比高的银行更为受益。非息方面，预计债市利率步入震荡区间，去年高基数下，上市银行投资类收益增长仍有压力；银保费率压力逐步消化，中收增速有望自低基数回稳。资产质量方面，预计上市银行账面不良率保持平稳，拨备反哺利润仍有空间，但小微、零售等领域风险仍需关注，预计不良生成仍有波动。

展望下半年，多家机构称继续看好银行股配置价值。中金公司研究指出，中期维度的经营压力倒逼上市银行加快改革步伐，越来越多银行摆脱规模诉求进而兼顾量价险，从核心业务数据、负债成本、信用成本以及最终盈利层面出现积极变化。中信建投证券研究认为，国内银行实际经营和预期的底部进一步夯实，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升。但由于经济环境目前尚未显现强劲复苏特征，因此银行板块内部仍难以全面切换至顺周期品种，继续看好高股息率红利策略。

浙商证券研究建议用牛市思维看待和参与本轮银行股重大级别行情，趋势的力量是本轮行情的底层逻辑。2025年A股风险偏好回升，A股重点推荐经济发达地区的改善型银行，港股关注价值型央企背景银行。张一纬表示，立足增量资金驱动和配置偏好变化，建议关注三大主线：一是公募欠配修复，优质城农商行存在结构性机会；二是“中长期资金入市+考核长周期”继续强化银行股红利价值和战略配置；三是主要宽基指数ETF扩容提质，把握成分股投资价值。