美国零售商财报集中来袭消费支出裂痕隐现

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2025-05-20 10:20:09 第一财经

随着“关税”、“不确定性”和“衰退”等术语在一季度财报电话会议上越来越频繁地出现，本周美国零售企业将公布财报，进一步揭示关税背景变化对经济的影响。此前，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦取得重要成果，外界对美国总统特朗普的关税将使经济陷入衰退的担忧有所减轻。然而，在特朗普与沃尔玛就涨价问题针锋相对后，零售商的处境受到了更多关注。

消费者支出占美国经济活动的三分之二以上，是重要的晴雨表。最新数据显示，由于关税担忧提前购买的提振作用减弱，美国4月份零售销售增长大幅放缓至0.1%，从3月份1.7%的两年最快涨幅中迅速降温。华尔街认为，在贸易战平息之前，消费者支出可能持续不稳定，从而增加经济滞涨甚至衰退的风险。4月份支出放缓表明，美国家庭在试图弄清楚关税将如何影响价格和更广泛的经济时表现出谨慎的态度。券商Raymond James的首席经济学家阿尔曼表示：“消费者变得越来越挑剔，正在仔细选择消费什么以及在哪里削减开支。”

特朗普政府降低关税的新举措可能会缓解人们的担忧。目前尚不清楚消费者支出是否会改善，尤其是在商品消费领域。行业统计显示，目前美国的关税仍高于几十年来的水平，更昂贵的进口价格可能会让买家望而却步。经纪商Global X投资策略主管Scott Helfstein表示：“消费者仍在消费，但无法与去年那种盛宴相比。”值得注意的是，密歇根大学发布的最新调查显示，美国消费者信心指数从上个月的52.2降至50.8，连续第五个月下跌。分项指标显示，由于担心收入下降，个人财务评估下降了10%。未来一年的通胀预期从上个月的6.5%飙升至7.3%，几乎是去年11月大选前夕2.6%的三倍，长期通胀预期从上月的4.4%升至4.6%。美国贸易政策的不确定性继续主导着前景，近75%的受访者自发地提到了关税。机构FWDBONDS首席经济学家卢普吉表示：“消费者显然很担心，不仅仅是价格上涨，还有一个事实，即许多商品可能无法找到，因为港口活动的减少意味着数月内可能会出现短缺。前景继续黯淡，人们想知道这种情况能持续多久，经济才会真正滑入衰退的边缘。”

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