美股盘后重磅利空来袭穆迪下调评级引发跳水

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2025-05-19 04:18:17 第一财经

上周美股迎来强劲反弹，标普500指数以五连阳收复年内失地，中美日内瓦经贸会谈提振市场信心。然而，美国经济尚未完全走出困境，消费者信心持续恶化，滞胀甚至衰退风险被机构频频提及。穆迪下调美国经济评级后，股指期货盘后跳水可能预示着下周初市场动荡。

上周公布的物价指标显示，美国4月消费者价格指数（CPI）降至2.3%，较上月回落0.2个百分点。核心CPI同比增长2.8%，处于近四年低位。生产者价格指数（PPI）意外环比下降0.5%，同比增长2.4%，与上月3.4%相比大幅降温。尽管如此，外界依然担忧通胀会在未来卷土重来。密歇根大学5月消费调查显示，美国消费者信心指数从上个月的52.2降至50.8，这是该指数连续第五个月下跌。通胀预期飙升，一年期通胀从上个月的6.5%升至7.3%，长期通胀预期从上月的4.4%升至4.6%。报告称，美国贸易政策的不确定性继续主导前景，近75%的受访者提到关税问题。

劳动力市场依然稳定，雇主正在努力应对特朗普贸易政策的不确定性。美国劳工部表示，上周初请失业金人数22.9万，环比持平，仍处于年内低位。受到广泛关注的政府裁员的影响暂时没有体现在数据中。这使得美联储可以将政策重心更多转向物价风险。美联储副主席杰斐逊表示，贸易政策的变化使未来的通胀路径更难预测。如果贸易壁垒继续存在，较高的贸易壁垒可能会在短期内推高价格。旧金山联储主席戴利表示，联邦公开市场委员会可以等待关税对经济可能产生的影响进一步明确后再作出政策决定。

美债抛盘推动中长期收益率走高，与利率预期关联密切的2年期美债周涨9.9个基点至3.98%，基准10年期美债周涨6.3个基点至4.43%。联邦基金利率期货显示，美联储将在6月17日至18日的会议上再次选择保持利率稳定，今年首次降息的时间窗口已被推迟至9月。施瓦茨预计，关税引发的价格上涨将在夏季到来。近期温和的通胀数据提升了家庭购买力，为支持消费者支出提供了火力。只要消费者有弹性，关税引发的通货膨胀将使美联储保持观望。不过他认为美联储最终还是会恢复宽松，因为经济将没有足够的动能来承受目前的高利率水平。

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